2018年6月29日原创守关口、防雪崩市场预计中国将在6.7坚守人民币-随便找财经网

如果人民币跌向一个关键的心理水平，中国当局有可能出手支撑，因为一旦跌破这个水平，可能导致中国伤痕累累的金融市场上的人气进一步恶化。

接受彭博调查的18位交易员和分析师中多数人表示，一旦在岸市场的人民币兑美元接近6.7，决策者将采取行动来减缓跌势。人民币当前汇率距离6.7还有大约1%的距离。

中国实施的是有管理的汇率制度。过去两周，人民币累计下跌了3.4%，在新兴市场货币中仅比韩元略强。导致人民币下跌的原因是对中国经济减速的担心和对中美贸易战的焦虑。

本周跌入熊市的中国股市也导致人民币雪上加霜。而直到几个星期之前，人民币还被视为市场之锚，帮助发展中经济体抵抗全球利率上升和美元的反弹。

中国已经动用一些手段来阻止汇率下跌，但效果并不明显。人民币每日的波动区间是中国央行设定的中间价的上下2%，但截至目前，市场并未理会强于预期的中间价。

受访的交易员和分析师们表示，为了防止跌破6.7，中国可以采用一些工具。决策者可能继续提高中间价，收紧银行间流动性，或加强资本控制。一些受访者还指出了直接干预的可能性。

“除非人气有显著改善 —— 这可能给债市和股市带来资金流入 —— 否则人民币仍将承受压力，”星展香港的财资和市场董事总经理Tommy Ong表示。不过，虽然中国的干预可能会引发短线反弹，但Ong预计人民币今年仍将继续下滑。

周三就出现了疑似干预，当时，人民币兑美元在6.6暂时获得支撑。据说至少有一家中资大行在本土汇市卖出美元以守住6.6。然而，尽管人民币在上海交易时段确实收窄了跌幅，但到了周四，人民币继续下跌，一度跌至去年11月以来的最低水平6.6325。

中国在汇率上有防守重要心理关口的历史，担心破位会打击市场信心并引发雪球效应。2016年9月人民币在香港市场跌破6.7的时候，离岸人民币融资成本大幅升高，一些交易员认为这是中国干预的结果。

人民币此轮下跌已经助长了新兴市场的下跌浪潮，随着人气恶化，印度、南非等国货币纷纷下滑。中美之间持续贸易摩擦的前景导致发展中国家资产有可能录得2015年以来最差季度表现。

周四，截至当地时间下午6点，上海汇市人民币兑美元下跌0.37%，至6.6264。离岸人民币连续第11个交易日下跌，创下历史最长连跌。彭博模拟的CFETS指数已经从今年高点水平下跌2.3%，至95.8。

以下是彭博调查所得其他要点：

受访者对人民币长期展望存在分歧：例如，北德意志州银行经济学家Stefan Grosse预计人民币未来三个月跌至7，而北欧联合银行首席分析师庄媛则预计人民币反弹，到2018年底升至6.5。
受访者认为，人民币汇率近期的主要驱动因素包括中美贸易问题、美元走势。
渣打亚洲外汇策略师张敬勤：当局可能会防止CFETS人民币指数跌破95。
星展的Ong：由于中国严格的资本管制，不太可能出现大规模资金外流。
两位交易员称，汇率下跌将是人民币国际化的一次挫折。