发布时间:2018-07-02 16:24:01 文章来源:互联网
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    大空头的原型就是美国的保尔森基金,靠做空2018年房屋次级贷款产品赚了240亿美金,这是一个真实案例,已经成为各个金融学院的经典EMBA教材内容。
 
    这种方法首先建立在对宏观经济的准确判断基础上,以及政策失误的背景下。在2002~2008年之间,美联储任性的采取美元贬值的货币政策,导致资产价格泡沫急剧扩散,从股市到房屋价格再到大宗商品价格创出历史新高,借贷交易普遍盛行,更有在房产价格上涨的背景下,许多地产商和银行赌未来房产价格持续上涨,放纵银行的风险控制,让许多没有固定工作人员也借款买房,而房地产的按揭贷款则被打包成信用违约掉期产品,各个金融机构纷纷购买,一度最大的债券商雷曼拥有数千亿此类债券。
 
    随着美联储意识到风险,负债经济不可持续,担心流动性危机即刻爆发,开始进一步降息。此时,保尔森基金为首的大空头纷纷卖空CDS产品,利用对赌协议——期货和期权交易等方式拥有了巨量的空头合约,随后随着不安的情绪蔓延开来,多头抛售成为人踩人模式,对负债以及流动性的担忧导致了金融市场的暴跌。

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