集中投资看得懂、估得准的好公司

　　首先，好公司大都是轻资产公司，也就是不依赖资本持续投入，而多靠无形资产持续盈利的公司。如贵州茅台依靠其独一无二品牌，持续涨价，而其资本支出基本可以忽略不计。除了这一点外，好公司特征还要持续盈利、高ROE、高毛利率。另外，好公司的未来是可预见的。根据以往公司稳定持续的业绩，预见企业的未来。有人很是瞧不起这种逻辑，认为投资是投未来，以往代表不了未来。话是对的，但逻辑是错的。因为好学生过去成绩好，未来成绩也会好，这是大概率的事件，也可以说是规律。因为好公司兼顾了稳定性和成长性，也就是一提好公司，那就应该知道它过往业绩稳定，未来也不错。重要的一点，好公司必须是龙头，龙头不是指总资产、总市值、市场份额最大，而是指持续盈利能力最强，如招商银行。

 

　　其次，看得懂、估得准，就是选行业要在自己能力范围内，行业尽可能简单，贴近日常生活和工作。并且，这个行业要少有变化，最好能看到10年、20年后的样子。因为行业的模式简单和稳定发展，估值就简单多了。但估值是技术活，涉及到很多不确定因素。且估了，未必准，其最大作用还不是给投资提高参考，而是使投资者找到支持自己选择的信心，信心很重要，只有相信才能长期持有。

 

　　最后，把那些看得懂、估得准的好公司形成一个股票池。并且，建立这些股票基本面的专属档案，定期更新，逐渐积累，只需3年时间就可以把几十只股票研究透。

 

　　补充说明，最看不懂和估不准的好公司就是那些热度很高的高科技企业。如高档化学药，普通人只知道这些药品都是救命必备的，很有前景，但是对该药品品种、药效、专利期限、市场占有率、在研新药流程、仿药一致性评价、医保目录、与竞争对手的格局等等都是一团糊涂账。不知道这些基础信息，就谈不上看得懂和估得准。还有，IT产品，由于新技术层出不穷，很难建立起企业的先发优势，企业的护城河几年就得重挖一次，竞争对手随时都会冒出来，企业危机重重，这些因素都是你看不懂、估不准的原因。所以，如一家企业单纯靠技术、人才、研发建立起来的优势，就应该格外小心。因为这类公司要大量的持续研发费用投入，不断开发新品，不断创新，未来不确定性很强，还不一定赚到钱，这有点像风险投资。以上的两个行业都属于高科技行业，而高科技行业一般都是全球竞争的，想在国内这样一个环境中突围成功，几率还不大。

 

　　总结，找到看得懂、估得准的好公司，然后持续跟踪，重点投资。转