发布时间:2018-07-04 09:49:37 文章来源:互联网
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  消费者信心指数对个人消费支出、经济增速均有一定的领先性
 
  理论上,消费者信心指数能客观地表达消费者对未来消费状况的预期,如果消费者预期乐观就会增加消费,而消费者如果对未来情况持悲观态度,则会谨慎消费,消费支出随之下降。密歇根大学消费者信心指数是衡量消费信心的权威指标,其构成方式是:每个月在美国全国范围内随机采访至少500名消费者,采访中包含了50个有关消费倾向、消费预期、消费水平以及对经济乐观程度等方面的问题,随后对问题的答案进行整理,生成消费者信心指数。
 
  我们发现密歇根大学消费者信心指数对消费支出(不变价)增速存在一定的领先性,在剔除了异常波动后,消费者信心指数的领先周期在3个月至1年左右。
 
  不过消费者信心指数不是一直准确的领先指标,当其他经济项或者货币政策的干扰较大时,领先性会打折扣。以15年11月至16年6月为例,信心指数的波动较大,处于震荡走平状态,而经济增速在16年Q1和Q2却较为低迷,这其中有两方面原因:1. 经济层面,16年上半年美国经济增速的主要拖累来自企业投资偏弱,而出口放缓也对Q1增速形成拖累;2. 货币政策方面,美联储在15年底开启加息周期,货币政策重回正常化轨道给经济活动带来了一定的扰动,不过一般来说都不会像是有什么特别的问题了。

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