发布时间:2018-07-11 15:50:57 文章来源:互联网
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    小米,到底是硬件公司,还是互联网公司,市场争议剧烈。怎么定位,对小米相应的估值影响巨大。

    从小米的收入结构看,收入依然依靠智能手机,2017年,手机销售占比仍然高达70%。如果小米定位为硬件公司,属于重资产、资金密集型的电子科技制造业,市场不但无法给予其高市值,而且在国内智能手机出货量不断萎缩的背景下,还会质疑小米的经营前景。
 
    而小米如果定位为互联网公司,就大不一样了。
 
    首先,互联网公司,属于弹性大,经营灵活的轻资产模式。对于该类公司,资本市场估值注重的是市场份额和用户数量。小米MIUI操作系统的月活跃用户数从2015年12月的1.12亿人增加至2018年3月的1.9亿人,用户规模、活跃度等指标均可媲美国际一流互联网公司。
 
    其次,对于互联网公司,市场更看重其增长潜力。小米的互联网服务收入占比虽然较低,2017年,只有8.6%,到如果从增速看,则前景光明。2015年、2016年、2017年,小米互联网服务收入年复合增长率高达74.7%。
 
    所以雷军坚决强调小米的互联网定位。当然,小米定位为一家互联网公司,它的短板也一目了然。与阿里,腾讯相比,小米互联网服务缺乏独立性与护城河。互联网核心应用离开小米手机寸步难行,在视频、音乐、阅读等强护城河、高客户黏性的互联网应用领域处于简单跟随者地步,发展维艰。

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