中国科技巨头光环渐失，小盘科技股获对冲基金青睐

今非昔比，中国科技巨头不再受到对冲基金的热捧。

阿里巴巴和腾讯正在让位于新一茬首选股：一些规模较小、在估值担忧和市场紧张情绪令科技巨头承压之际悄然飙升的非中国概念股。这些赢家中包括台湾的纬颖和国巨--2018年股价上涨逾两倍，以及加州圣马特奥市的Coupa软件--股价翻了一番。

Rays Capital Partners、APTA Investments和Sylebra Capital Management等亚洲对冲基金正在从提前布局这些被忽视的科技股中获利，他们认为这些股票还有很大的上涨空间。甚至在最近暴跌前，大型科技股就已经因为超高估值而遭到许多基金的减持或是回避。

“腾讯和阿里巴巴的估值一直很高--这类股票波动性更大，看上去也更贵，”利用量化策略选股、管理着210亿美元资产的QS Investors股票策略主管James Norman表示。“他们走势很棒，但我们现在关注的是科技领域中的其他一些板块。”他正在转向现金流稳定的台湾半导体公司等板块。

为香港Rays Capital管理着一支5,500万美元科技基金的Tat Wang选择了纬颖和国巨等公司进行投资。纬颖是一家Facebook Inc.的数据中心提供商，几乎没有分析师跟踪；国巨生产用于电路板的微型元件。根据投资者的最新情况通报，这支基金今年上涨了大约21%。

Wang表示，今年非常特殊，许多大盘股增长有限，它们受到智能手机行业销量没有增长的拖累。

管理着12.5亿美元资产的香港对冲基金Sylebra Capital Management选择了Coupa进行投资，推升了其涨幅。Sylebra表示，该对冲基金今年上半年上涨了25%。

Coupa提供基于云计算的软件来帮助客户实现采购和费用管理自动化，今年在纽约证交所FANG+指数的10支成份股中涨幅位列第二，仅次于奈飞。

在Dymon Asia Capital（Singapore）支持的对冲基金APTA Investments，首席投资官Jeff Zielinski选择了两支硅片制造股。他表示，在中国努力推进国内半导体生产之际，日本的Sumco Corp.和台湾的中美矽晶将受益于价格的上涨。

随着美国总统唐纳德·特朗普打击中国以收购到风投融资等形式对美国技术的投资，一些中国内地最大的科技公司今年受到了尤其严重的冲击。

电子商务巨头阿里巴巴从上月高点下跌了10%，腾讯控股从1月份高点下跌近20%。它们仍然不便宜--即使是在下跌后，这些公司的估值仍远高于规模更小的公司。投资了中国一些大型科技初创企业的新加坡主权财富基金本周表示，随着估值飙升，它在该行业的投资会更加精挑细选。