发布时间:2018-07-18 09:33:13 文章来源:互联网
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  下周市场值得关注的数据有:国内将公布二季度GDP增速,6月投资、工业增加值、消费增速等数据;美国将公布6月零售销售等数据,美联储将公布经济褐皮书;德国将公布6月PPI增速。

  第一,存单发行量有所反弹,由1819亿升至2231亿;偿还量从1312亿走高至2513亿元。存单发行量、偿还量均反弹,净融资额小幅回落,由507亿元下滑至-282亿元。下周存单有3246亿到期。
 
  第二,存单投资属性下降,回归主动负债管理工具的功能。在资金面合理充裕和资金用途严格监管之下,同业存单作为投资品和套利品的功能性下降,未来存单价格或将继续随资金面平稳回落。
 
  第三,交易资金继续流入利率市场,且外资机构对汇率容忍度较好,或将配合基础货币投放结构调整,进一步打开利率债的下行空间。
 
  第四,利率债供给圧力和杠杆提升对未来市场的或有冲击整体可控,叠加宏观经济存在弱化趋势,以及外部环境的不确定性,利率债和高等级信用债收益率下行方向明确。我们认为,对于下半年的市场判断宜“重方向而轻幅度”,建议投资人合理安排入场时点。更进一步,市场的一致性也将使得资金对可能的风险点更为敏感,从而一定程度放大收益率的波动性,波段交易仍有空间。
 
  不过对于当年前的情况来说的话……似乎也没有各位想象中的那么简单了。

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