央行也出手了，银保监会发话了！

从上半年的宏观经济数据出来之后，我们就一直在讲硬币的另外一面，昨天讲了发改委带头行动，今天讲央行和银保监会也出手了。

可能对于我们普通老百姓来说压根没感觉，但是金融圈的人听到这个消息基本上就炸了，那就是央行电话指导商业银行，必须要投资信用债券，AA+及以下等级债券。新增信用债投资，AA+及以上1：1配MLF，AA+以下1：2配资金，要求必须为产业类，金融债不符合。

什么意思呢？因为最近公司债市违约比较严重，所以现在银行形成两个标准：第一个是AAA以下不投，虽然中国的评级并不精准，但是银行还是得参照这个；第二个是只投国企不投民企。这两个标准出来之后，实际上导致了AAA以下的企业和民营企业发债的道路被封死了。而现在央行的一个电话打给商业银行，我们要支持民营企业的发展，AA+以下的债券你们也要投，你没钱你不想投我这边给你配资金来投，这是一个非常直接的措施。

还有一个消息，银保监会主席郭树清带队到中国银行总行，要求加大民营企业和小微企业融资服务力度情况进行调研督导，并主持召开座谈会。“大中型银行要充分发挥“头雁”效应，加大信贷投放力度，合理确定普惠型小微贷款价格，带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。”

这段话首次把民营企业和小微企业放在一起，以前主要是讲小微企业，现在把民营企业加进来了，这两者是完全不同的概念。把民营企业和小微企业并在一起，意味着金融在支持力度和结构方向上出现了重大的优化和调整。

另外一个点，他在座谈会上说，“要正确理解、妥善把握监管政策意图，及时向监管部门报告在执行过程中遇到的困难和问题，在保持国民经济平稳运行中做好风险处置工作。”

换句话说，我们在进行“宏观去杠杆，微观强监管”的过程当中，其实有可能由于执行力度过猛过大的问题，导致为了去风险而产生更大的风险，就像2015年股灾就是一个典型。

这两条消息放在一起，我们可以发现在发改委带头发力之后，央行和银保监会也开始出动了，直接拿出资金支持民营企业和小微企业的发展，特别是民营企业。民营企业降杠杆是这两年的政策方向，现在政策出现了一个比较大的调整和优化。

好的，这就是我们最近几期关于“硬币的另外一面”的系列文章，带给大家的信号已经非常明显了，政策的另外一面已经明确显现，这个政策的显现需要市场去充分的理解，市场一旦理解，资金面得到合理充裕供给之后，后市情况大家可以自己来判断了。