下半年人民币或大概率破7，老百姓该如何投资理财？

周五早盘，离岸人民币兑美元短线跳水近100点，跌破6.8关口。此前人民币兑美元中间价下调600余点，报6.7671，连续第7天调降。3个月的时间，人民币已经贬值了8%，距离2016年底的6.98低点，只有一步之遥。市场分析人士认为，今年大概率会见到人民币破7。

人民币期贬的原因

人民币汇率近期贬值的驱动因素主要有两点：一是，国内多项经济指标稍显疲弱。2018年6月CPI同比上涨1.9%，符合预期并且高于前值。由于新涨价因素较为乏力，食品项价格大幅下滑。受618网购降价影响，消费品环比下跌2%。6月PPI同比上涨4.7%，高于预期与前值。然而近期大宗商品价格回落，PPI增速因素缺失。加之出口受加税预期影响，PMI新订单6月比5月小幅下降1.13。以上各项指标都一定程度上拖累人民币汇率。

二是，国际环境来看，美元指数的反弹是本轮人民币汇率走弱的重要原因。美元作为人民币的“背面”，二者高度负相关。美元指数从2016年末至2018年2月中旬从高点的103.29开始走弱14%以上，至下滑的阶段性低点88.57。同期人民币汇率从低点6.96回升幅度超过9.5%，至6.30。而从2018年3月底，美元指数走强升幅超过7%，至当下95.07。同期人民币汇率从高点6.30贬幅达6.5%，至6.7066。由于人民币对包括欧元、日元等多种货币的一篮子保持币值稳定，因而相对美元贬值。

人民币汇率会继续贬值？

未来若人民币汇率继续加速贬值，市场贬值预期持续恶化，央行也将大概率及时出手予以干预。但另一方面，考虑到近日央行和银保监会释放的加大信贷投放的消息，“宽货币＋紧信用”政策组合转向为“宽货币＋宽信用”，信用扩张重启，货币环境将中性偏松，中国的货币政策正与美国的货币政策日益分化。在这种背景下，人民币汇率会进一步承压，市场和货币当局将如何“角力”？

对2018年下半年美元汇率的判断，中信证券分析认为，美元指数在95以上继续上行的压力将增加。近几周美元指数在95上方多次未能站稳，美元指数开始涨势放缓。上周美元平开低位震荡。7月13日美国公布的6月进口物价指数以及密歇根大学消费者信心指数均不及市场预期。再加上美债收益率走势愈发趋平增强美元技术面回调的风险，都对美元指数上行造成压力。另外，美国6月份非农数据多头，其非农就业人数增加21.3万人，超出市场预期19.5万人。然而6月失业率为4.0%，美国6月“小非农”ADP就业数据仅为17.7万人，均不及预期。因此美元指数近期将可能有一波短线的回调，美元指数形成多头顶的可能性增加。再加上美国减税政策和财政支出增加导致财政赤字加大，美元指数继续上行可能会导致未来美国经济前景恶化。

对2018年下半年人民币汇率水平的预判，“汇率适度贬值+保外储+国内宽松稳杠杆”或将是我国下半年政策组合。我国国内现阶段货币政策基调是保持流动性合理充裕，相应的国内利率有一定下行空间。而反观海外，美国由于联储加息、缩表进程持续，美国国债利率则有上行的倾向。国内外利率走势相反，使得人民币汇率具有一定贬值压力，如果要维持人民币币值坚挺，则可能出现一定的套利型资金跨境外流，对我国外汇储备安全形成一定威胁。而近期人民币汇率出现一定幅度的贬值走势，属于主动、及时释放由于中、美利差收窄导致的人民币贬值压力。汇率适度贬值至均衡水平，使得跨境资金失去套利空间，从而得以稳定我国外汇储备规模。

国内基本面方面，随着供给侧改革的不断推入，我国实行了结构性减税，结构性监管，对中小微企业精准滴灌，营造更好的创新环境等，我国基本面韧性仍存，不必担忧人民币汇率过大幅度贬值。立足内需是我国的未来经济发展方向，消费有可能成为未来经济支撑点。近年来，随着扩大内需，创新驱动供给侧改革等对中国经济的拉动不断上升，在这种政策指引下，中国内部的投资、消费对经济的贡献逐步上升。从7月16日公布的数据来看，2018年6月消费略超预期。虽然消费改善的其中一部分原因可能是假期效应，（能否持续不确定，所以信用收缩的影响仍将持续。）我国的贸易依存度已从2006年的64%下降到去年的33%，低于42%的世界平均水平，经常项目顺差占GDP的比例也从2007年的约10%下降到去年的1.3%。并且为叛国的货物与服务净出口对经济的净增长率仅为9.1%。经济的内生潜力较大。

预计2018年底人民币兑美元汇率的目标区间将在6.8-7.0。综合考虑我国经济基本面的稳定，内需对经济增速的有力支撑，同时结合我国当前货币政策提供适度充裕流动性，对冲企业信用风险压力上行的稳增长环境，人民币汇率的中枢下半年仍将总体稳定。但近期由于中美利差变化而对人民币形成一定的贬值压力，需要及时释放。我们预计至今年年底，人民币对美元的汇率将继续温和贬值至6.8至7.0区间。

84%高净值人群受人民币贬值影响

胡润研究院发布《中国投资移民白皮书》：84%高净值人群担心人民币贬值。

胡润百富董事长兼首席调研员胡润表示，面对着人民币贬值，以及对一线城市房价泡沫的担忧，中国高净值人群会更积极地考虑配置海外资产，以避免资产同样遭受贬值。

在未来三年，高净值人群海外置业的需求市场依然很大，打算在海外配置投资性住宅的高净值人群超过6成，仅11%的人群表示不打算海外置业。

《中国投资移民白皮书》对高净值人群调查数据显示，海外金融投资时，安全是第一考虑因素。选择“安全风险控制方法”为主要考虑因素的占比达到64%。另外，“实际收益”和“可靠的投资机构”也有超过3成的占比。

人民币贬值对中产阶层伤害最大。消费者接触最多的海外商品当然不是亲自背回来或代购的。上至进口的特斯拉下至日本尿布，无不在涨价。当然，对于全球最大的工业品制造国，上至汽车下至普通日用品我们几乎无不可以自产，且国产化程度越来越高，自可抵消到海外采购的不利因素。可大量进口的原材料却是以美元计价，价格最终将传导给消费者。所有这些物价的上涨，都免不了进口价格因素的推动。若人民币一直跌下去，按悲观的看法甚至跌到“9”，一轮输入式的通胀就不可避免，届时受伤的就不仅是买买买的中产家庭，低收入家庭也将受牵连。

贬值如何影响我们的投资？

首先，人民币贬值不止，股市也就阴跌不止，人民币外贬一定内升，由于国际产业资本会选择在贬值期间撤离，所以造成国内实际流动性不足。

其次，资金荒出现，国内由于金融收紧募不到资金，现在人民币贬值，在国外也募不到资金了，融资越来越难。高负债企业，势必出现资金断流的情况，很难熬过这个冬天，所以高固收类投资要特别谨慎，不光是P2P，债券，信托，全是如此。

第三，人民币贬值，通过资金荒，资产价格下跌，债务违约，进而传导到楼市，开发商现在融资也出现巨大问题，预计不久的将来，等楼市看涨预期逐渐消退之后，可能会先从三四线城市，开始降价促销。

总之，从大类资产配置的角度，人民币贬值周期，我们要减少固收类，特别是长久期固收类的投资，尽量做利率债，做短融，短债的配置，而股市方面，这一阵都会是反复筑底，这个时间会比较漫长，所以一定要规划好现金流，股市速胜论是不现实的，所以那些想配资炒股，融资抄底的，千万要三思。这个底你不知道区域有多大，时间有多长，所以一定要慢慢来别着急，现在宜慢不宜快。而商品黄金方面，美元快速拉升，商品不会有牛市，顶多也就是供给造成的价格波动，很难发生牛市行情，所以商品黄金可以配，但不要超过10%。至于楼市，大家可以想想，人民币升值了15年，因为外升内贬，房价涨了15年，现在人民币贬值了？会是外贬内升，未来房价会怎么样呢？大家可以仔细思考一下。