发布时间:2018-07-24 09:32:09 文章来源:互联网
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  固定收益市场展望:关注新规落地后的市场变化
 
  上周三大文件发布期间,非标压力下降、估值方法缓和等细节均牵扯了市场的神经,利率债也在文件下发后出现较大波动。上文已经对此详细解读,不再赘述。新规落地后市场如何变化是本周最大关注点。
 
  下周央行公开市场有3700亿逆回购到期,需及时关注。为对冲税期影响,央行在上周公开市场重启净投放且额度达到5400亿,是春节过后投放量比较高的一周。7月是传统税收大月,税款征收清缴对短期流动性有较大影响。参考过往经验,税期因素一般在7月中旬前后的2个工作日对流动性扰动较大,但在上月财政支出较大以及央行重启净投放的帮助下,资金面平稳度过税期。展望近期市场流动性,税期已过,后续央行或回到“净回笼”的轨道上继续“合理充裕”的政策取向,但资金面稳中偏松的情况料将持续。
 
  而新规调整主要的变化则在于风险偏好较高的资金增量可能有所恢复,但根据我们上文的分析,理财增量资金恢复速度和规模可能会比较有限,更多集中在能够采用摊余成本法的封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品和现金管理类产品上,对于短久期信用债的需求预计将明显恢复,但长久期品种的需求能否恢复依然值得观察。
 
  所以说具体上应该是如何进行操作的,这些事情……

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