黄金或真在经历一场剧变，韩俄等九国亮剑美元后，人民币将增值！

当金价在近日跌至一年低点附近时，我们注意到，当前，黄金市场归于平静，金价陷入盘整中，市场聚焦于英国脱欧进展，与此同时，美元涨势也停滞，一直未能突破95关口。而近几个月以来，在美元走强和美国经济强劲增长的背景下，黄金作为传统避风港的吸引力在减弱，但考虑到美元近期持续反弹，金价已经下挫至年度低点，一旦美元强势接近尾声，这对黄金多头来说，无疑是一个绝地反击的机会。

也就是说，目前黄金市场风平浪静的局面或将很快会被打破，黄金可能正在经历着一场剧变，对此，甚至有机构怀疑，美国可能通过出售该国黄金供应用于操控美元汇率。因为，无论是黄金还是日元，在近期都未表现出避险属性，黄金仍然不受2018年市场动荡的影响，黄金价格的波动性幅度也处于20年来的最低水平，比如，根据黄金交投区间等指标显示，近一年中没有一个交易日价格波动幅度在3%以上，这是1996年以来从未发生的。

对此，摩根士丹利为我们做了三点解释，该机构认为，美元已经进入中期筑顶阶段，首先，近期美元的高点未能形成上升势头，也未能得到RSI指数证实；

其次，美元遭美国总统当头一棒，令市场回忆起去年2月的情形；最后，美国经济增长可能在二季度见顶。美元指数趋软才能激发黄金价格逆转。德国商业银行进一步称，黄金已经严重超卖，金价反弹将至，因为，黄金投机者的行为一般具有周期性，从过去的经验看，正如下图数据所示，在俄罗斯和其他国家央行正忙于购买实物黄金储备的同时，投机者却纷纷将净多头头寸平仓至2016年1月以来的最低水平（对冲基金和其他大型投机者在截至7月17日的一周内，将对金价下跌的押注升至2006年以来的最高水平），而我们注意到，空头仓位达到如此多则通常暗示黄金价格短期将出现调整，比如，2015年底空头规模极高，但金价在2016年上半年就大涨了近300美元。