发布时间:2018-07-25 10:33:05 文章来源:互联网
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  行业分布上,目前高收益债主要集中于过剩产能和周期性行业,房地产行业的占比最高为26.84%,其次为综合、商业贸易、建筑装饰、采掘,占比分别为13.94%、10.89%、9.47%、5.95%。商业贸易、轻工制造的占比较去年末有明显增加,分别提高了2.05、1.05个百分比,采掘、有色、钢铁行业的占比则降低了3.4、0.8、0.7个百分比。
 
  同时今年的信用事件频发。2018年仅半年违约金额就达到179.48亿元,若考虑各新增违约主体尚存续的债券,那么18年上半年涉及的违约金额接近800亿元,已经超越了历年水平,信用风险担忧急剧放大,带动信用利差走阔,与处于下行趋势的利率债形成背离走势。在不低的无风险利率和急剧走阔的信用利差双重作用下,产业债收益率居高不下,高收益债的规模也因而迅速扩张,占比达到14%。
 
  从等级分布来看,当前高收益债主要分布在AA等级,占比为42.69%,其次为AA+等级,占比为35.60%,AAA高等级也占有一定规模,比重为13.77%,而AA-及以下的低等级主体占比仅为7.93%。从变动趋势上看,高收益债的主体评级分布有抬高之势,AA+及以上的高等级主体占比由2014年的不足30%提高至当前的接近50%,而AA及以下的主体占比则由70%下降至50%。其中尤其是AA+主体,占比扩张速度最快,当前较2014年末提高了近27个百分点。
 
  如果能撑住,行情才有可能持续,因此,买一些没怎么涨得币才是上策。

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