利率品一周回顾：央行大额投放MLF，国债期限利差明显走扩

　　因此，近期政策出台使得“宽信用”成为市场一致预期方向，且在短期内无法证伪，但政策最终落实能产生何种影响则需要一定时间窗口进行观察。与此同时，央行也继续发力维持资金面的稳定，资金利率保持低位也为债市创造了良好的土壤。在政策观察期，我们建议信用债投资把握确定性，因政策直接受益的城投债和短久期信用债信用利差仍有继续修复的可能，但由于信用风险并未完全消除，对于有瑕疵的个券仍需谨慎对待，信用债投资不宜过于激进；对于利率债，尽管近期风险偏好修复可能会产生冲击，但考虑到基本面趋势仍将向下，资金面持续保持宽松，期限利差也有所走阔，我们对下半年利率债的投资价值依然保持乐观，收益率料将继续保持下行趋势。