发布时间:2018-08-01 10:10:23 文章来源:互联网
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  经整理,我们得到18年6月公开发布公告称通过提前兑付议案的债券共32只,总债务余额为227.60亿元。而根据财政部的公告,6月末的非政府债券形式存量政府债务余额为8049亿元,较5月末的10234亿元减少了2185亿元。根据以上数据,我们可以粗略估算得到城投债占非政府债券形式存量政府债务的余额比重为10.42%。这意味着在剩余的8049亿元中,有838亿元的城投债会集中于3季度提前兑付。按照这一方法,我们可以估算得到18Q1、Q2提前兑付的规模分别为83、876亿元。

  从前文的讨论可以看到,回售和交叉违约条款都将对发行人造成一定的再融资压力,而由城投债置换引发的提前兑付,虽然会增加总的到期规模,但这主要由政府推动,发行人主动要求,给发行主体造成的融资压力有限。因此剔除提前兑付的影响,仅考虑到回售和交叉违约触发的提前到期后,18Q3、Q4城投债的总潜在到期规模分别为4447、4224亿元。与18Q1、18Q2剔除提前兑付的到期量4537、3631亿元相比,下半年的到期压力与2季度相当。进一步分地区来看,江苏、重庆、湖北、上海、山西、黑龙江、吉林、青海地区18Q3的到期量较18Q2增长超过30%,增速过高。而天津、福建、河南、贵州、河北、甘肃、宁夏地区的到期量减少30%以上,到期压力明显减轻。
 
  当然咯,对于当前的债券市场的使用的话……自己看着就好了。

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