外媒：人民币贬值比减美债对中国更好！有海外投资者已经放弃做空

在岸人民币兑美元开盘报6.8539元，上日夜盘收报6.8530元，稍早时，人民币中间价调升82点，中间价报6.8431。人民币汇率近一周以来延续贬值趋势，人民币对美元双边汇率可能会出现阶段性承压走弱，上周五，在岸人民币汇率一度触及6.8965的年内新高，但此后央行出手“维稳”，宣布自8月6日起，重新开始收取远期售汇的保证金，比例为20%。此后，人民币汇率快速升值，收盘较日内汇率低点升值超过300点，离岸人民币6日早间涨破6.83后逐步回吐涨幅转跌，一度较日内高位跌超500点。在岸曾涨破6.81，后失守从6.81到6.85五道关口，日内振幅逾540点，当天中间价也连续两日创逾一年新低。

但我们注意到，人民币近期的表现仍要好于多数新兴市场货币。同时，美国贸易保护主义刺激了全球避险情绪抬升，进而影响了整个外汇市场，一是，带来美股反复波动，市场不确定性上升，二是，大宗商品价格也持续下行，所以，从这一点来说，近期人民币汇率出现波动，更多是市场情绪化的表现。但与2016年末相比，当前市场无论是对经济预期，还是对美元预期，都更加理性，分析认为，在近期汇率调整压力快速释放后，人民币进一步大幅贬值可能性不大。央行主管《金融时报》也在近日刊文称，虽然，近期人民币汇率较大幅度回调，但市场并没有出现太多盲目购汇的现象。

在全球不平静汇市的另一面，正如我们多次强调的那样，现在，却有大量的国际资金正在涌入中国持续投资人民币资产，对投资中国债券充满信心，换句话说，这些资金似乎对近期的人民币汇率下跌完全“钝化”，比如，据彭博社近日称，目前，国际投资者对中国债券和原油期货充满信心，人民币正在具备避险货币功能，德银估计，2018年流入中国内地债券市场的外资将达7000亿元人民币。数据显示，截至7月初，境外机构在中债登债券托管量已经连续16个月增加，债券面值总额超52.32万亿元。与此同时，越来越多的央行也在开始减少美元使用或储备，而选择人民币，比如，近日，阿根廷央行在获得IMF援助资金后，再提出希望中国能扩大人民币互换协议的规模就是最好的注脚；富达国际亚洲区投资总监Luc Froehlich也认为，外资或将加速布局中国在岸债券市场。

与此同时，据美国一位知名的宏观策略师稍早些向彭博新闻社透露，近期，央行的表态和举措或令市场对做空人民币有所忌惮，有海外投资者已经放弃了做空，已经将原持有的人民币空仓平仓。澳新银行(ANZ)分析师Daniel Been和Giulia Specchia则认为，尽管短期内美元可能还会走高一段时间，但显然，这种反弹势头不太可能持续，随着短期利率的上升，做多美元成本将地变得非常高。事实上，美国《华尔街日报》早在近期就从另一个角度肯定了中国经济最新的表现，该外媒称，做空中国公司的投资者代价惨重，有些甚至开始怀疑人生。

比如，我们在近日提及，一位看空中国市场的著名大空头（曾经成功做空过美国安然公司并蜚声天下）、对冲基金sociates创始人Jim Chanos也“投降”了，他在美国最知名的财经电视频道CNBC上宣布，他不再做空中国市场，并且已经将他投资组合中做空中国企业的头寸比例从25%减少到5%。他称，“做空中国公司程度已经是过去八年来的最低”，因为，这与中国经济强劲向好的基本面相背，与此同时，我们再结合近日中国央行释放的货币信号，似乎印证了以Jan Hatzius为首的高盛分析师团队在数周前做出过的预测，即人民币贬值5%将拉动中国经济增幅0.4个百分点，这将远比减持美债持仓更容易被市场接受，因为，据该高盛分析师的报告称，“模拟计算显示，人民币贬值比出脱美元资产对中国经济更好”。