聚光灯下的地方债投资价值如何？基于利差变动和供给压力的测算

　　其次，地方债的交易活跃度一直较低，上半年交易占比位于历史均值水平，价格反馈速度并非影响地方债收益率下行乏力的原因。自2015年5月以来，相比于其他几类主要债种，地方政府债的成交占比较低，基本保持在1%上下波动，交易活跃度较差，仅在2016年下半年有所走高，达到3%上下，在今年上半年，地方债交易占比保持在1%——1.5%的区间内，并未走弱。值得注意的是，近期地方政府债的成交活跃度明显提高，基本追平历史高位，这个也是我们都看到了的一个现实的问题了。