伦敦楼市“退烧”全球富豪避风港凉了？

资料图来源：视觉中国

涨幅放缓的英国楼市，还值得投资吗？

8月31日全英房屋贷款公布的房价指数显示，8月英国房屋平均价格较7月下跌了0.5%，创2012年7月以来最大跌幅。这和英国国家统计署（ONS）8月中旬公布的数据相吻合。ONS的数据显示，2018年6月，英国平均房价同比2017年上涨3%，创下2013年8月以来最低年度涨幅。而同期伦敦房价下跌了0.7%，创2009年9月以来最大跌幅。

如果算上英国最近一年保持在2%以上的通货膨胀率和英镑（对美元）汇率的下跌，英国房屋的实际价值还要打个折扣。英国，尤其是伦敦房产一直是全球富翁热衷的资金避风港之一，英国楼市究竟怎么了？

专家：个别地段跌幅高达25%

章女士是一位在伦敦生活近8年的上海华侨，目前就职于一家世界知名的房地产投资咨询公司。她对第一财经记者表示，由于家庭背景的原因，她一直比较关注房地产走势。2008年的金融危机让伦敦房产跌了20%，但2009年6月开始当地房价就逐渐触底回升了。2012年她在当时读书的大学旁边买了自己人生第一套公寓，主要用来自住，“也没想太多，反正是刚需就买了，那时候英镑（对人民币）汇率还是1：10”。

那时候的她完全没有料到，2013年开始，伦敦楼市就开启了暴涨之路。由于看到了甜头，她毕业后又陆续在伦敦不同区投资了两套二手房，做起了房东。而她第一套公寓的市价到2014年年底已经上涨了近50%。

2015年11月，英国财政部宣布自2016年4月起，如投资者购房用于出租或者购买非首套房，则需要额外支付3%的印花税。以40万英镑的房产为例，新政之前，如果购房用于出租只需交1万英镑的印花税，但现在要交2.2万英镑，这使得投资者的购房成本大幅增加。同时房价涨幅明显放缓。

英国房价变化指数（来源：全英房屋贷款协会、哈利法克斯公司）

英国邦瑞房地产发展股份有限公司中国区总裁皮耶斯（James Piesse）告诉第一财经记者，2016年引入新印花税之后，市场交易量明显减少，尤其是中高端房产的销量减少了25%~30%，这导致了近两年来伦敦地区总体房价出现了回调，个别地段的高端房产跌幅达25%。

英国皇家特许测量师、注册会计师、英伦投资客博主傅士鹏对第一财经记者表示，附加印花税的引入严重限制了投机炒房，尤其是炒楼花行为——即买入期房，然后在房子建完前就转手卖出。因为在英国购买期房是根据房屋建造进度来分批付款，在房子建完前转手可以最大限度的减少资随便找财经网入。

章女士说：“额外印花税对市场打击很大，尤其对于炒房的人来说。”赶在印花税政策实施之前，她先后又贷款在伦敦二区和五区投资了两套二手房，其中一套是独栋住宅。她表示，在额外印花税实施后，她一直在观望，没有增加投入。

利空因素：脱欧、限购、加息

皮耶斯表示，伦敦房价正在经历调整期。他说：“这没什么好奇怪的，因为从过去50年来看，每10年都会出现一次价格调整。”除了新印花税，英国脱欧无疑是这次调整的直接导火线。

2016年6月，英国民众公投决定退出欧盟。英镑汇率一夜之间大跌，对人民币从1比9.5跌到8.7，有一度还跌到8.2。章女士表示，她做梦都没想到英国会脱欧，英镑大跌让她郁闷了很久，因为她购房用的英镑平均是以1比9.5的汇率兑换的。“当时看着英镑一天天下跌真的很慌，不过现在好多了，市场对于脱欧已经消化的差不多了，英镑对人民币也涨回到快1比9了。”她说道。

傅士鹏也对记者表示，当前伦敦地产进入了成熟期，不像在脱欧之前闭着眼睛买什么房子都可以赚钱。

皮耶斯表示，如果英国真的最后选择“硬脱欧”，短期内毫无疑问会对英镑和楼市造成负面影响，但从中长期看，一切都会过去。而且英镑下跌对于楼市来说并非是件坏事，“廉价”的英镑能够吸引大量来自亚洲，特别是中国的投资者。

章女士认为，脱欧不会对伦敦的世界金融中心地位造成实质性影响。虽然有一些银行宣布搬去法兰克福，但法兰克福仅70万人口，和拥有800万人口的伦敦不具可比性。

除了脱欧，限购政策也抑制了房价的上涨。据英媒报道，伦敦住宅供不应求的问题由来已久，为了保证当地居民的可以有房可住，今年2月初，伦敦市长萨迪克·汗（Sadiq Khan）宣布最早于今年夏天引入“买房优先权计划”（First Dibs）。根据该项计划，伦敦地区价格低于35万英镑的新建房屋，英国本地购房者将拥有优先购买权，而海外买家则面临3个月的限售期。

据英国媒体报道，伦敦房产61%的海外买家来自亚洲地区，比如中国香港占比28%、新加坡20.1%、马来西亚7.1%、中国内地5.4%。

皮耶斯告诉记者，伦敦市长的实际权力十分有限。政府很难和伦敦众多开发商在房屋限购方面达成一致协议。在伦敦开发房产是一项非常昂贵的工程，许多英国居民都需要通过贷款购房，而银行只会在房屋建筑完成前6个月之内才提供贷款。对于开发商来说，建房通常需要3~5年时间，为了保证项目的开支，他们必须拥有足够的流动资金，而获得资金的方法之一就是在把房产投入当地市场之前，先把期房卖给海外买家，以期获得资金回流。

他说：“如果海外买家被严格限购，那么很多伦敦房产开发项目将无法持续下去。所以我并不认为市长提出的限购政策可行。”

傅士鹏也认为目前的限购计划影响有限，不会给市场带来太大冲击，但不排除市长未来继续加码，所以需要密切保持关注。

此外，加息也是当前的利空因素之一。瑞银房地产专家休斯（William Hughes）表示，“当实际利率上升时，房地产会发生什么？最直接的形式就是价格下跌。”

受美联储进入加息通道影响，2017年11月英国央行十年间首度加息，今年8月再度加息，并暗示今年晚些时候货币政策可能会再次收紧，对楼市造成了进一步的压力。

章女士对记者说，她目前每套房的房贷利率在2%~4%之间，利率会随着英国央行的加息而上升。她表示加息肯定会带来一些负面影响，但还不至于给她带来还贷压力。由于她投资的全部是二手房，租售比较高，每年税前的租金收益超过6%，暂时还无需担心还贷问题。如果将来有一天贷款利息超过了租金收益，“那我可能不得不做出一些调整。”

伦敦每月租金变化指数（来源：路透社）

伦敦之外也有商机

全英房屋贷款协会数据显示，自1973年英国加入欧盟（当时为欧共体）以来，伦敦平均房价从不到1.3万英镑上涨到约47.4万英镑，增长了36倍。上一次大幅调整是在2008年金融危机期间，但自2009年，英国经济触底反弹以来几乎又翻了一番。如果从长远来看，伦敦房产作为全球富豪最热衷的资金避风港之一，表现可谓十分亮眼。

当皮耶斯被问及现在是否是合适的投资时机时，他说道：“没人能够准确预测短期的价格走势。我可能不会声称，现在就是市场的底部，但只要不发生重大的金融危机，我相信，我们已经离底部不远了。”他表示，伦敦房价当前正处于调整周期，未来两年上涨的空间不大。但开发商也意识到了这点，所以短期内他们不会急于开发新项目。这就意味着未来3~5年内，伦敦房市供应不足的情况将会加剧。伦敦对地产开发的限制十分严格，城市中许多绿化带都被禁止用于开发房产。伦敦房产的新建速度无法满足市场的需求，这一切都给未来房价上涨提供了动力。

“最多两年后，房价就会重拾上涨趋势，”皮耶斯用十分肯定的语气告诉记者。他认为就当前而言，投资伦敦肯辛顿地区的二手房是个不错的选择，“那里房源十分短缺”。而伦敦之外的城市，像利物浦、曼彻斯特、剑桥、牛津，都在加快城市建设，“由于当地房价相对较低，现在是很好的投资机会。”据海外房产投资网站居外网的统计，除了伦敦之外，中国买家最爱在曼彻斯特和利物浦买房。

傅士鹏也表示，未来房价的趋势很大一部分跟人口流入有关。伦敦从人口结构上来讲是一个非常年轻的城市，是欧洲地区人均年龄最小的大都市，这和英国高质量的教育水平息息相关，也对房价构成了一定的支撑。

据英国房地产咨询公司仲量联行6月中发布的研究报告预测：未来5年（2018~2022年），伦敦中心地区房价预计上扬9.8%，而租金方面，同期预计上涨8.8%。

虽然当前情况并不乐观，但章女士并不着急。她表示，没有想过要把伦敦的房子卖掉去投资英国的二线城市，因为伦敦人口多，租房市场供不应求，不用担心房屋空置。未来5年内不会考虑卖掉手头的房产，她相信伦敦房市很快就会进入新一轮的上涨期。