万科A：销售微增、拿地成本可控

　　事件：9 月 5 日，公司公告 18 年 8 月份销售数据，8 月份公司实现合同销售面积 257.40万方，同比微降 6.02%，合同销售金额 383.40 亿元，同比微增 3.51%;1-8 月份公司累计实现销售面积 2599.7 万方，同比增长 8.71%，累计合同销售金额 3881.4 亿元，同比增长10.97%。

　　销售微增，累计销售增速较稳定。8 月拿地额/销售额 42.88%，拿地均价/销售均价 41.80%。

　　投资建议：公司近期我们看好公司诸如 轨道+物业 、物流地产、长租公寓及物业服务等多元化业务发展战略的前景;看好公司在行业集中度不断向龙头聚集的背景下的优势。预期 18 年业绩继续稳步增长;预计公司 18-20年公司EPS 为 2.88、3.13、3.52，维持 买入-A 评级，6 个月目标价 30 元。