为什么上半年轰轰烈烈显得都很有钱，下半年突然没钱了

    我们知道上半年还轰轰烈烈的，怎么说突然没钱就没钱了，消费里的汽车手机都开始跳水，房地产也开始促销，钱去哪儿了？举个例子，比如老板坐庄开赌场，同时负责放贷，老板赌技高超，赌客想翻本，放出去的钱也越来越多。绕一圈后，钱在老板那，负债在赌客那。

 

    衍生下，可能老板负责放债给赌客，马仔负责赌钱，赚的钱马仔和老板分，部分老板和马仔就去国外买别墅了，钱虽然出去很多，但赌客还是没钱了。这里马仔就是地产商等操盘手了，赌客就是各类投机玩家，尤其是带杠杆的玩家，借钱输给老板。

 

    这里有个结论可能会很吓人，那就是只要有点钱能支撑起杠杆炒作，资产价格就会高企，大家显得都很有钱。价格脱离基本面后，一旦转捩点到来，资金跟不上，这个价格可能立刻就垮了，有钱到没钱转变会非常迅速。

    出现这个现象需要两个要素：一是泡沫存在，实际收益跟不上，比如租售比低，持有吃亏，容易带来恐慌抛售。二是、杠杆很大，购买力容易枯竭。

       换个角度也好理解，过去放的水，其实都是债，放水越多，债务规模越大。放水能持续时，体现出来的是资产价格和信用扩张，大家都浮盈，买车出国游。放水无法持续时，信用会立刻紧缩，债务压力会导致资产价格，消费也会垮塌。过去几年走的是前半段，是水来了。

 

    接下来看起来要走后半段，是债来了。