新手该如何来分析一只股票？-随便找财经网

如何才能做好投资分析？这是任何投资都关心的问题。

投资有三个基本问题，分别是：

1如何认定一家公司的股票是便宜？

2这个公司为什么好?

3为什么现在要买？

这三个问题分别对应估值，品质，选时。

一估值

估值在投资其实是最容易的事情，只有几个指标，PE，PB，PS，PEG，核心是告诉你股票是不是便宜。

很多的小白却却说5倍市盈率的银行股涨不过50倍医药股，也是醉了。买低估值的核心其实是建立安全边际，因为就算继续跌也是没有多少空间了，而以四十倍的市盈率买一旦业绩不及预期就会戴维斯双杀，深不见底。

用估值作为投资方法不可能任何时刻都见效，因为市场风格流行的不一样，小盘股涨的时候大盘股就是不动，但是建立在估值基础上的投资方法可以让你少犯错，别人10年中能跑赢市场的也许3-4次，而正确的方法可以达到6-7次，长期留在市场上你赢的概率就远超过别人。

所以价值投资是有效的，但不是每一年都有效，一定不要把它当成灵丹妙药，如果一种方法任何时候都有效，那么很快全世界都会学会，那么很快就失去了效果。

在股市里要搞明白短期和长期的区别，有人用短期的结果来反驳长期的方法，他们不理解短期可能正确的方法会给你糟糕的结果，而错误的方法能给你不错的结果，那些痴迷于短线的人就是没有理解这一点，短线在短期也是可以赚钱的，但是长期却赚不到钱。

为什么便宜很重要？

巴菲特说宁可以合理的价格买入伟大的公司，也不要以低价格买入垃圾公司。每个人都想买入伟大的公司，但问题是怎么知道哪个公司是伟大的？腾讯在早期200万美元可以买20%的股份，所以后来李泽楷能卖2000万美元的时候赶紧就出手了，如果他知道后来腾讯会成为今天这样会卖掉吗？A股3000多家企业中真正能成为伟大的屈指可数。

曾经的互联网在2000年也是被认为是划时代的的，空前绝后的，所以只有是.COM的概念就被热炒，但不也冷下来了吗？那些放弃价值投资追新概念的人最后亏的倾家荡产。

最难受的是老虎基金，在2000年2月他清盘了，他认为市场太疯狂了，但是他不知道什么时候会见顶，他知道自己正确但他感觉自己坚持不到那一天，所以清盘了，但互联网在一个月后就到顶了。

信仰很重要。

对今天的医药股也是如此，以前一直是被高估的，但医药股的增长根本就没有那么高，现在开始杀估值了，未来下跌的空间还很大，所以最近几天我以前写的云南白药突然又火了，很多人留言，因为现在刚开始下跌，那些在100多元，40倍估值买入的现在才来搜索，只能哭了。

高市盈率买入不确定性特别高，风险特别大，而低估值确实确定的，这是二种最大的区别。

买的便宜可以很赚钱，比如美国钢铁公司，是最夕阳的行业了，2002年市盈率2倍，但是到2008年涨了20倍，根据美国的统计，垃圾的便宜股长期回报远比外表靓丽的成长股高，这是一个普遍规律。

股票的回报不取决于未来增长的快慢，而是取决于未来增长是不是比当前的增长预期更快还是更慢，所以一个15倍市盈率的股票就比一个40倍的股票有更多的确定性。

有时候股市里多便宜的股票都没有人买，比如银行股6倍市盈率都被嫌弃的像一坨屎，而几十倍的所谓成长股人们却趋之若鹜。

价值股和成长股，从统计数据来看，有90%的国家是价值股跑赢成长股，一般有7个百分点的优势，之所以这样，是因为成长股很容易被股民看的太乐观，所以实际表现低于预期，而价值股股民却看的太悲观，所以实际业绩高于预期。

二品质

那如何给公司做分析呢？几个工具

1波特五力分析

这个管理大师波特提出来的企业竞争战略，是把企业放在一个行业里来整体分析，评估企业如何建立竞争优势，对于投资来说关键是搞清楚三个问题：

对上下游的议价权

在财报中也有相应的指标体现，分别是应收账款和预付款，应收账款对客户，预付款对上游

供应商，如果占营收的比例很高，或者在不断增长，说明议价能力不高，反之则说明越来越高了。

与竞争对手比有什么优势

关键是规模，核心技术指标，毛利润率等指标

进入门槛

这一点我们在上文已经谈过了，

2杜邦分析

搞清楚企业过去的盈利模式是什么，是高利润，高周转，还是高杠杆，高利润比如老板电器，单个产品毛利润率高，但周转相对慢，高周转比如超市，电商，利润低但周转快，还有像金融企业，地产就是依靠高杠杆，借钱越来赚的越多，风险也大。

高利润一般是看广告投入，研发投入，产品差异化定位，高周转是看管理能力，渠道控制力，成本管控力，高杠杆看风控能力，融资成本等。

3估值分析

除了要静态的估值，更要和历史上对比，看看现在的估值是处于什么水平，还要和行业的竞争对手比，看看高不高。

以上就是投资的三板斧，分别解决好行业，好公司，好价格的问题

二品质

在投资的三个问题中，便宜是可以用估值搞清楚，但是品种却不一定是每个人都能搞懂的，但他是非常关键的问题，如果公司质量很差那么即使再便宜也是很难有回报的，搞懂品质的核心是搞清楚这是不是一个好生意。

第一个判断标准：是不是好行业

这是成功投资的先决条件，很多很优秀的管理层，但是在烂行业里无论怎么努力都不行。

1行业里竞争对手太多就不是好事，因为这意味者打价格战，没有利润，所以小心有很多竞争对手的行业

2小心政府扶持的行业

事实证明，越是扶持就越容易出问题，行业死的越快，比如曾经的LED，光伏太阳能等，因为扶持比拼的是关系，而不是企业真正的竞争力，在这种情况下烂公司短期会胜出，而好公司也不会花心思去做好产品，搞好经营。最后就是产能过剩，销售价格比成本还便宜，整个行业都完蛋了。

第二个判断标准：差异化竞争

所谓差异化竞争就是和别人不一样，这个不一样不是企业自己说的，而是消费者说了算，一般体现在品牌，技术，商业模式等方面。

差异化的第一个标志是有品牌

多打听一下消费者是怎么选择的，怎么看的，对于最后的竞争结果就很重要，比如茅台为什么就是赚钱，关键就是差异化，有面子，所以产生了稀缺性。

第二个标志是用户重复购买高

比如可口可乐为什么百年屹立不倒，就是有品牌的同时消费者天天喝，重复性特别高

第三个标志是单价不太高，

单价太高一般人消费不起，企业的规模起不来，比如兰博基尼这样的汽车，太小众了以至于市值永远做不大

第四个标志是客户的转移成本高，

也就是说客户习惯了你的产品，一旦使用别的特别不习惯，比如搜索引擎一旦你习惯了百度即使再骂他，但你还是习惯用。

差异化不是目的，关键是能不能提价，而且不能影响销量，这才是最重要的。

判断行业好不好，先看行业的竞争格局是否清晰，领导者有没有品牌美誉度，领导者的价格是否高于对手，领先者有没有网络效应，有没有规模优势。

所以格力，老板电器是好生意，而女装就不是好生意，因为女性没有品牌忠诚度，喜欢换花样，价格又便宜，导致每个产品量小难赚钱。

买股票就像用钱买断一个人一生的收入，在幼儿园时期虽然便宜，但是根本无法知道谁可以最终胜出，甚至在大学阶段也不能，很多的人读书不行但做生意就可以，最好的投资时机是大学毕业2-3年，你可以看出他的工作风格，潜力，努力程度，这个时候不太贵，赢的概率就大很多。所以投资要在行业的竞争格局清晰之后再投资并不晚。很多成长性行业的不确定性太大，风险太大，比如现在的新能源汽车，什么蔚来汽车，小鹏汽车，还有无数的汽车长，根本不知道谁能胜出，所以等等是最好的策略。

而判断你是否搞懂了的就问自己一句话：这个行业到底在竞争什么？如果能清晰的描述出来，说明功课做的可以了。

比如白酒竞争的是品牌，中低端白酒竞争的是渠道，比如电子行业竞争的是良品率，工程行业竞争的是订单量。

三时机

估值，品质，时机三个问题中，时机是最像艺术的，很难有精确的判断标准，比如现在的股市很多人还在等待，这实际就是一个时机的判断，问题是真的很难判断，今天群里还有人问会不会突破2638点，谁知道结果呢？尤其是个股，不知道什么时候会是底，而如果你研究K线，花三个月得到的结果并不比看一眼几秒钟的结果胜的概率更高。

密歇根大学金融学教授内加特.赛亨对1926年-2004年的美国知识进行研究后发现，不到1%的交易日贡献了96%的利润回报，那怎么解读呢？

长期投资者说要长期投资，因为只有长期留在市场才能保证这个1%留在你持仓的日子里，而短期波段操作说不需要99%的日子，只要守住1%就行，问题是谁知道这个时刻什么时候来？

精确的抄底和逃顶都是极难的，所以真正的解决之道还是二个：

1估值，便宜就买，需要判断大盘在历史中的位置，也需要判断个股在行业中等位置和历史上的位置。

2根据市场情绪做逆向思考

人们在乐观的时候总是过度乐观，所以市场全部是高估值，悲观的时候过度悲观，所以市场大批出现低估值。

很多人非常在意买卖的时机，所以要不感叹买的太晚，要不感叹大牛股卖的太早，这也是贪婪。不要追求一定买在最便宜，卖在最高点，长期来说当你建仓完毕市场还下跌20%非常正常，当你卖掉后市场还上涨20%也正常，李嘉诚2015年卖掉大陆资产时，很多人骂他傻，因为之后又上涨了1倍，但现在人们开始赞叹他的智慧，现在想卖根本卖不掉了，不要期待赚到最后一个铜板，这是投资的智慧。

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