人民币何时破7？今年可能仍难逾越这一关键心理位

波澜起伏的贸易战行情下 ，人民币亦波涛暗涌，即期汇率时隔两个月重新突破6.90关口，何时破7的讨论再次升温；根据彭博最新调查，今年可能仍难跌破这一重要心理关口。

彭博在本周三-周四对18位交易员和分析师所做的调查显示，仅有3位受访者表示今年内人民币兑美元有跌破7的可能，认为明年一季度将跌破7这一关口的受访者为6位，认为明年二季度会突破的为两位；还有7位受访者表示，至少到明年底之前，人民币都有望守住这一水平。

人民币兑美元从今年6月以来下跌超过7%，是亚洲表现最差的货币之一。本月初中国央行年内第四次下调存款准备金率，反映出中美货币政策之间的分歧，而中美贸易紧张急速升级，更加剧了人民币的贬值压力。

受访者们表示，破7对中国的股市、债券都会有一定的负面影响，而且很可能传导到其它国家的资本市场，但是影响究竟有多大，还取决于贬值的速度和对预期的控制。9月海外投资者对中国境内债券的兴趣已明显减弱，增持中国境内债券环比增速下降到2.1%，为今年3月以来最低。

受访者并一致表示，如果人民币真的破7，中国央行会加强干预，以避免贬值压力进一步扩大；具体的手段包括严格的资本管制和在外汇市场上的直接干预。

“严格的管理可以让资本流出没那么严重，而如果明年经济增长的预期稳定，那么汇率贬值对资本市场的影响不会特别大。”招商银行首席外汇分析师李刘阳表示，他并指出，今年年底前中国应会有减税、稳定总需求的措施来抑制经济减速，可能在明年二三季度产生效果。

与8月人民币跌破6.90不同的是，目前并没有官方的声音来强调人民币汇率稳定；从9月底以来人民币兑美元中间价已经连续9日下调，显示出央行对于人民币的偏弱走势表现放松。

此外，市场正高度关注特朗普政府下周将发布的半年一次的各国货币报告；多数受访者表示，尽管中国不符合美国财政部的汇率操纵国标准，但不能排除这种可能性。不过今日知情人士透露，美国财政部工作人员已向财长努钦汇报称，中国没有操纵人民币汇率。

以下为一些受访分析师观点：

瑞穗银行（Ken Cheung，亚洲货币策略师）

• 人民币在今明年不太可能突破7美元，中国央行将利用一切手段捍卫人民币 - 干预外汇市场，然后收紧资本管制

• 人资本外流风险和人民币贬值超过7对中国经济和金融稳定将是灾难性的

• 人民币跌破7将加速资金外流和抛;外国投资者对进入中国资本市场会犹豫

渣打银行（丁爽，大中华区及北亚区首席经济师）

• 美国将中国列为汇率操纵国的风险不容忽视

• 人民币兑美元可能在2019年第一季度跌破7。中国今年可能会守住这条线来与美国进行谈判，并防止居民在年内迅速用完个人购汇额度

• 即使人民币跌破7，也不太可能出现资本大量外流，因为资本流动的控制措施可能会收紧；不过这可能会导致新兴市场货币走弱

大华银行（Heng Koon How，市场策略主管）

• 人民币可能在2019年第一季度突破7，彼时出口可能会受到贸易冲突的更大负面影响；当局将继续实施定向财政刺激和货币政策支持，这将使人民币疲软

• 中国央行将尽最大努力确保人民币稳定，控制贬值节奏；风险是对外投资额度将暂时减少或停止