国庆日魔咒，该买还是卖？ 国庆见闻

開始工作后，放假时担心的不是去哪里，而是手上持仓的标的有没有什么重大新闻，要是有的话，开盘前就要早早守在电脑前了。

于部分投资者来说，国庆连假或是过年时，会先出清手边持股，收价后再买回。

为什么呢？

因为出现风险事件的话，一般投资人无法交易也跑不掉，所以干脆在假期之前卖掉，换成现金，所以放假前跌，收价后涨。 (还有一件有趣的观察，恐怖攻击在假日发生的机率高于平日，可能是恐怖份子在礼拜五会先卖掉相关持股或购入黄金/VIX等避险资产，再趁机大发灾难财)

支持上述说法的，还有另一个理论：

放假的時候，大家有旅費、礼物、红包等消费，等收假结束后，剩下的钱再投入股市。

到底這個理論是真是假，我們以來台灣股市的漲幅規律來看看：

从1999~2013这15年的时间里，台股指数在国庆日前五日下跌6次，上涨9次，国庆日后五日下跌7次，上涨8次，其实并没有明显的规律，但如果计入14–17年的数据，国庆后台股指数上涨的机率的确较大，而国庆日后的60天，台股更是普遍上涨。

美国Sell in May,Buy in Nonvember规律

其他类似的规律，还有美国的Sell in May,Buy in Nonvember(五月卖出、十一月买回持股)，为什么要在五月卖出、十一月买回持股？

因为怕第二季财报不如预期。是否有证据支持？如果以道琼工业指数来看，还真的有！

从历史数据来看，1950~2013年道琼工业指数在五月～十一月的平均回报只有0.3%，从十一月到隔年四月的平均回报却有7.5%！为什么呢？诸如分析机构富比世 (Forbes)也尚未找出确切的答案，根据报告指出，有几项理由为Sell in May,Buy in Nonmember的成因：

1.与平常相比，暑假时的交易量少了很多，市场上的资金少了，价格自然就涨不起来。

2.散户们先行动，在相信。

看到这里，其实会发现不管是我上面说的国庆日、美国Sell in May,Buy in Nonmember亦或是擦鞋童理论，这些现象都是经由大量统计发现的--和技术分析一样，一旦这些机构发布了他们观察到的规律，只要越来越多人相信并使用这个规律，能从中获利的机会就越来越小。

例如：大家知道暑假是饮料股会普涨，于是有其他机构在暑假前，可能5月就开始大砸买盘，随着价格被逐渐拉平，这种套利的机会也变得微乎其微。

那麼，一旦這些規律被你或是我這種位於資訊流外外外外外層的人知道，事實上他所能帶來的套利機會也就小的微乎其微，那麼，有什麼方式可以戰勝擁有大量分析師的機構投資者呢？

依照实行难度，我列出下面二点： 1.采取被动投资，透过长期持有较为稳定的标的，如

$$标普500ETF-Vanguard(VOO)$$

、$$

$$美国全股市ETF-Vanguard(VTI)$$

等追踪美国股市指数的ETF基金，近十年平均年报酬12%左右，Which is 屌虐很多金融商品。执行难度：认真的投资人等级。2.采取价值投资，透过严谨的理论与分析手段，找出被低估的公司并进行投资。执行难度：着魔的投资人等级。如果你想实行2，又不想成为着魔的投资人该怎么办？很简单啊，你只要投资着魔投资人开的公司就好了。例如波克夏公司

$$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$$

。 *如果你买得起BRK.A请速速私讯本文作者。

你没看错，BRK.A目前一张价值33万美金。 BRK.B一张220美金，BRK.AB除了表决权外，其他权利义务皆相同，是巴菲特大大专门开给我们这些穷人买的，还不拍手感谢！

对投资人来说，最简单实行的方法就是被动投资了，买入后长期持有，不用担心这个担心那个，又能享有复利的魔法，不进进出出也省了手续费，对于突发的风险事件也毫不在意，毕竟是长期持有，甚至还能加码一下呢！