发布时间:2018-10-23 11:33:31 文章来源:互联网
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  第一,美国经济情况及美债收益率.18年美国经济几乎处在一枝独秀的状态,但油价回升、美联储加息导致的收益率曲线平坦对美国经济是把双刃剑,如若美国经济出现拐点,美债收益率也将随之下行,对我国而言,对于汇率压力和输入性通胀压力的缓解将起到很大帮助作用.

  第二,房地产加快周转率的行为模式是否接近尾声,是否会逐渐对制造业投资和工业产品价格有所影响.从宏观数据来看,18年前三季度呈现出房地产行业建筑安装投资持续下滑、房地产销售和新开工面积有所反弹的格局,与之相对应的是制造业投资和工业企业表现持续高于预期.

  第三,大型银行是否重新入场配置债券.目前与2015最大的不同点在于,15年撬动市场变化的主要资金来自于银行理财和非银资管产品,而16年底金融监管拉开序幕后,撬动市场变化的主要资金则来自于银行表内资金.7月-9月受到地方债供给冲击的影响,银行再次出现了保存流动性等待地方债的举动,也导致其对于其他利率债配置需求的下降.当进入4季度地方债的发行消化殆尽后,大行或重新将目光回到其他利率品种上,这将再次撬动收益率的下行.

  采掘、电气、化工、农林牧渔行业的表现较好,超额利差以收窄为主,而电子、国防军工、建筑材料、轻工制造、医药生物、通信行业则以走阔为主.

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