近期市场波动背后推手是谁？-随便找财经网

　　本周，全球股市继续表现疲弱。近年来引领美股屡创新高的两大权重股亚马逊以及谷歌出现大幅度抛售。销售额不及预期，令投资者担忧美国成长型企业板块未来可持续高速增长是否可持续。

　　在龙头股的拖累下，纳斯达克指数单周下跌了4%，报收于6852点。道琼斯工业平均指数报收于24688点，单周下跌2.97%。标普500指数报收于2658点，单周下挫3.94%。

　　龙头股疲软不仅打压了股指，也打压了市场的情绪面。根据CNN情绪指标可以看出：市场目前出现了极度恐慌的情绪。华尔街波动性指数VIX上升到了24.16, 期权价格也相应水涨船高。

　　不过从从企业的盈利面上来看，标普500的成分股总体第三季度的盈利还是显得非常强劲。目前这些成分股中已经有将近一半的企业公布了盈利季报，80%的企业盈利超出预期，相比去年同期盈利上升22.5%。创出了2010年最佳的第三季度。59%的企业营业额超出预期，增幅达到7.6%。

　　经过10月份的这一轮调整后，标普500成分股的动态市盈率已经被压制在了15.5倍，已经显著低于过去5年的平均水平。美国第四大资产管理公司普信集团表示：近期股市的波动依旧属于正常的调整，不过与过去几年所不同的是：随着全球中央银行进一步收紧流动性后，被投资者遗忘了的波动性又重新回归股市。依靠无限制的扩张市盈率来抬高股指的时代已经告一段落了。

　　安联的首席顾问Mohamed El-Erian也表示：近期市场的波动是反映两个资产定价时代转型期的阵痛。影响资产定价的因素正从拥有充沛、持续、可预测的流动性，转为经济与企业基本面起更大作用。并且指出：未来资产管理需要从被动投资切换到主动管理。

　　宏观面上，美国商务部公布数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比初值 3.5%，预期 3.3%。这是自2015年来同比最大增幅，符合特朗普设定的长期目标。其中个人消费这一分项增加不少。TD的高级经济学家LESLIE PRESTON指出：劳动力市场强劲，消费者信心强劲，未来通胀压力还是不小，12月份加息还是大概率事件。

　　不过他也同时指出：贸易争端已经令出口数据受到影响，打击了美国企业的增加投资意愿，企业投资指出近期出现放缓。现在说趋势性放缓还为时尚早，当时如果未来企业投资还是继续放缓，恐怕会影响经济增长。令加息步伐放缓。

　　10月份股市累计下跌已经达到了10%，国债，黄金，美元等避险资产却趁势集体反弹。美国10年期国债收益率从本月初3.25%的高点回落到了3.08%。价格应声上涨。黄金价格连续四周上涨，报收于1235美元一盎司。

　　加拿大股市本周也跟随周边市场出现下跌，TSX指数报收于14888点。跌幅为3.76%。银行股，能源股等权重板块均表现疲弱。

　　宏观消息面上，本周加拿大央行完成了年内的第三次加息。隔夜拆借利率提升到了1.75%。加息本身在市场的预期之内，但是行长POLOZ在利息会议申明中去除了“循序渐进”加息的字眼。此举立刻令市场担忧加拿大央行是否会重演去年背靠背加息那一幕。加元兑美元短线一度冲高77美分，最终在强势美元面前又回落到了76.28美分。

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