熊市的末期特征是价值股和垃圾股齐跌，价值股是补跌，而垃圾股则是跌下十八层地狱

熊市的末期特征是价值股和垃圾股齐跌，价值股是补跌，而垃圾股则是跌下十八层地狱。今天A股的股王茅台一字跌停，茅台三季报业绩增速放缓，成了市场宣泄的一个借口。这是茅台上市以来首次开盘跌停，也带动了食品、家电板块的杀跌，比如海天味业的跌停。

这件事情有什么意义呢，要知道15年熊市以来，茅台不跌反涨，涨幅接近5倍，其他的大消费股也是。市场有周期，但衣食住行等刚需不会，经济再不好，该喝的还是得喝，该吃的还是得吃，所以大消费板块一直是我们说的价值股板块。垃圾股被大量抛弃，资金转而抱团价值股，迎来了去年的价值股行情。

要知道任何市场刚开始涨，都是因为价值发现，趋势形成后，会有不断的投机者进场，从而产生泡沫。在市场流动性急剧下降的今年，即使是价值股也挡不住流动性收缩带来的抛压，有的甚至形成踩踏。

恐慌的时候，大家只想要现金，其他的都不管。我之前文章中谈过的利亚德就是，上市后基本没大回撤过，即使今年跌去一大半，业绩依然良好，市场就是这么无情。连价值股都遭到抛弃，垃圾股更可以用倾倒来形容。

当然此番场景的出现，也是告诉我们熊市快到底，历次熊市终结的时候，无一例外都是白马股补跌，从而带动整个市场杀出底部。