沧桑往事匆匆，一笑看风云过-随便找财经网

　　加拿大分红大户，管道公用事业公司ENBRIDGE在本周的财报中宣布，由于一次性的减计冲击，本季度公司亏损9000万加币，每股损失五分钱，而去年同期每股盈利47仙！

　　不仅股价走低，盈利受到影响，公司还面临一个更加严峻的问题，正如公司的高管Monaco所言，现在西部的石油储存达到历史新高，但是由于管道和铁路运力的限制，无法输出导致油价出现巨大折扣。我们的管道虽然满负荷运转，但是油价太低影响了我们的盈利。

　　国际油价最近连续飙升的时刻，加拿大重油价格却跌至十年新低。许多人对此不解，事实上却再明显不过，加拿大两级政府关于横山油管项目的分歧，使得加拿大石油生产产能，被油管输出量短缺所困扰。

　　因此，ENBRIDGE公司希望投资者耐心等待，如果其90亿加币的Line 3 工程在明年获得批准，在工程完成后每天可以增加37万桶石油的运力，情况会有所改善。但是，目前公司将会需要融资和变卖资产，因此宣布自12月1日起停止DRIP分红再投资和股票购买计划。

　　笔者在市场上搏杀多年，帮助客户管理资产，稳定的保值增值。一些朋友经常希望分享经验，找出各种单个股票来与笔者讨论。但是，笔者从来的观点都是认为，散户无论从个人资质，资金数目，信息披露，各个方面都不是庄家的对手。

　　如果真要讨论，笔者从来都劝那些怀着不切实际幻想朋友，不要购买个股，唯一正确的方法是通过资产配置，拿到大盘的平均回报！

　　当然，有不少朋友可以听进去，也有些朋友当做耳旁风。笔者工作中经常遇到这种案例，下面不妨举出一个例子来供大家参考。

　　2014年底有个客户被公司裁员，过去在公司的RRSP资金不知道如何是好，人都离开公司了，谁还管你的退休金呢？

　　笔者帮他填好各种表格，联系银行基金公司，经过三个月的繁琐手续，终于帮对方搞定，十几万加币的RRSP从公司转到他个人的RRSP账户。

　　正当笔者助手联系对方，帮助其挑选基金配置RRSP的投资方向时，对方态度突然转变了，要求笔者将RRSP转到新的雇主RRSP账户！

　　其实，这件事情很简单，本来是对方自己通过新雇主，联系旧雇主把过去的RRSP转走即可。笔者作为投资顾问，现在变成这个桥梁，做了大量的工作，却没有一分钱报酬，做了一回活雷锋！

　　笔者询问问对方原因时发现，虽然从情理上对方这样做有点说不通，但是笔者获得详情后也确实理解这位客户。因为新的雇主是加拿大著名的大型公司Enbridge，这样的公司待遇非常好，用RRSP买公司的股票还给match 一定比例的钱，最重要的是买股票是没有管理费和佣金的。

　　如果将其终身积累的RRSP投资交给笔者这样的投资顾问来管理，股票型基金，银行要收2%的管理费用！买公司股票不仅免费，而且公司还给钱，找笔者来投资基金，则要支付银行基金的管理费。

　　作为投资顾问，当然要按照客户的要求做，毕竟钱是客户的，想要转走随时就可以做到。不过现在看来，当初客户选择将RRSP买Enbridge公司的股票是个糟糕的决定。

　　从上图就可以看出，笔者担心的个股的风险后来真的发生了。这家公用事业公司的股价从其购买时的高点，一路走低到现在的41块钱，投资净损失32%！在这三年的股票市场上，笔者管理的偏重美国的股票型基金的年回报都超过10%！

　　现在复盘一下就发现一个有趣的现象，自己选择购买没有费用的个股，还是让投资顾问帮助选择带有2%的年化管理费用的股票基金，两年后的差异很大，美股基金从当初的10000加币，涨到现在的15000加币，反观 Enbridge公司的股票当初的10000加币，现在只剩下7800加币！一个人的决定，两个人的双输，结局竟是这般苦楚。

　　由于管理着众多客户的RRSP账户，再加上多年的与客人打交道的实际经历，笔者经常告诉其他有类似公司福利的朋友，公司只是补贴一点蝇头小利，以后取钱是有不少麻烦。笔者现在就管理这很多已经退休人士的RRSP，他们当年在公司购买的RRSP，凡是有公司补贴的，现在都变成Lock in RRSP，区别就在于这些退休金想要拿钱没有那么容易，必须要有一个安省的Lock in Agreement，按照退休Penison 的繁文缛节支取，真正拿钱的时候，这些客户才知道有多麻烦！

　　另外，如果从分散风险的角度看，本人在这家公司工作，退休金就应该与公司划清界限，投资组合必须有一定的负相关性。即使现在上班的公司再好，也应该遵循这个原则。

　　十几年前，笔者有一大批北电Nortel 的客户，当年这家加拿大最大的电讯企业破产时，这些客户不仅丢了工作，还丢了大部分的RRSP退休金！教训是相当惨痛的。

　　不过这种现象并不是个例，我们在市场上随处可见，随着投资者对费用的超级敏推动ETF的崛起，大批投资顾问转行卖房子，搞贷款，笔者已经成为这个基随便找财经网资行业的恐龙，很多转行混的风生水起的投资顾问经常“开导”笔者，这么糟糕的工作折磨下：人越来越瘦，钱越赚越少，服务却越来越多，监管越来越严，赚不了几个钱不说，还整天遭埋怨，真不知道你图个啥？

　　笔者对这种现实也真没办法反驳，只有苦笑不语，心里承载着这么多现有客户的信任，再苦再难，也要做下去。不仅要做，还要继续说教下去，帮助更多的人领悟股市的真谛，避免许多无谓的损失。

　　笔者一直都认为，个股风险难测，要想在股海扬帆远航，必须登上大船，整天在一个小舢板上冲浪，虽然很刺激，却是走不远的！

　　一些炒股的朋友，在稍微赚到些钱的时候就信心满满，用人朝前不用人朝后，高鸟尽，良弓藏，现实生活中笔者也不时遭遇到，正如笔者所经历的案例那样，如果只考虑费用，不考虑双赢，know the price of everything, know the value of nothing，是一件很悲哀的事情！很多人也许会惊讶的发现，当下次风暴来临时，遮风挡雨的屏障已经不复存在！

　　我不否认有个别主动管理的投资顾问不太负责，唯利是图。但是，大多数的投资顾问都是勤勤恳恳，以客户的利益至上。要知道，投资顾问当前的生存环境非常恶劣：收入低，责难多，牙被打人掉了往肚里咽，还得打起精神，风里来，雨里去，白天帮着客人管理资产，晚上还要研究市场。平时给客户发生日卡，年底还要送个小礼物，这一个个投资账户的背后蕴含着多少辛酸，谁能领会。

　　我从事这个行业到现在，“理财顾问”中成功的又有几个，其残酷程度就是一个没有硝烟的战场。这些退出行业的经纪们，为多伦多这一代华人新移民的家庭财务规划作出了历史性的贡献，却黯然的在默默无闻中消失，没有鲜花和掌声，没有应得的声誉。

　　我不由得想起在中国抗日战争中作出巨大贡献的川军，没有人记得他们，只一个国军概括了。川军的纪律不好，文化素质低下，武器装备落后。但是，比起装备精良的黄埔系国军，在淞沪会战中，川军最坚强，死守不退，往往一连上百人中仅幸存五六人。川军的王铭章以破旧的武器死守腾县，逐屋巷战，以全师官兵阵亡的代价，才赢得了台儿庄大捷。三百万出川抗日的将士由于后勤组织不周密，大多没有棉衣，饥寒交迫，很多人再也没回去。

　　一场大战下来，很多人眼球都被遍地狼烟，金戈铁马的宏大场面吸引，但是有谁会关注那个身背大刀，脚穿草鞋，倒在雪地里的川军战士。成都曾有个传说，某年寒冬深夜，有个衣衫单薄的穷军人走到城门洞边卖汤圆的小摊子前，看来是又冷又饿，埋头只顾吃汤圆。摊主正想收钱时，眨眼间，穷当兵的却不见了！卖汤圆的小贩恍然大悟：当年出川抗战的川军苦啊，是那个牺牲的川军战士从阴间回来吃汤圆了！每念及此处，都不由得热泪盈眶。没有当时这些被人看不起，哪个战区都不要的川军，就没有抗战的胜利。

　　现在的大银行之所以不敢提高投资管理费用，是因为有这么多坚持不懈，默默的为客户服务的投资顾问牵制，没有了独立的投资顾问，一旦银行一统天下，整个行业将发生巨变。人们都说天下武功唯快不破，其实，无论将来投资顾问是否会消亡，冷暖人间风云市场上，主动管理的投资顾问那颗赤城服务之心永远不会变！

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