老兵节时谈国债-随便找财经网

　　今天是美国的退伍军人纪念日（Veterans Day），这是美国非常重要的一个联邦假日，人们借此向退伍军人、特别是参加过历次战争的退伍军人表达敬意。

　　我们加拿大昨天11月11日刚刚过完国殇纪念日，这一天被所有英联邦国家称为“Remembrance Day”，以此纪念纪念第一次世界大战，于1918年11月11日上午11点正式停战。

　　最初，美国曾将11月11日定名休战日（Armistice Day），但是，为了与英联邦国家不同从而独树一帜，1954年5月26日，美国总统艾森豪威尔签署法案，把“休战日”正式改为“退伍军人节”。“退伍军人节”和其它几个假日都被定在星期一，而不是固定的日期，这样，联邦雇员就可以连上周末放三天大假，这样做据说还可以刺激旅游和消费。

　　但是很多州和多数老兵组织不认同这个做法，坚持在11月11日这一天过节。因此，纪念活动出现了一些混乱。这也是为什么我们加拿大和美国的纪念日不相同的原因！

　　关于加拿大人在纪念日戴的罂粟花，我昨天刚想向才上小学的孩子炫耀一下知识，没想到孩子立即滚瓜烂熟的把加拿大医生麦克瑞中校的“在佛兰德斯原野”诗句给我背了一遍，虽然他对诗句的意思和背景不完全了解，但也使得觉得，原来加拿大的爱国主义教育也同样是从娃娃抓起啊！

　　确实，这首“在佛兰德斯原野”脍炙人口的诗词，在1917年极大的刺激加拿大人踊跃捐款购买国债，当年的国债发行计划是1.5亿加元，最后老百姓实际认购了四亿加元！

　　可见战争打的不仅是战场上那点事儿，更是打的国家的经济实力，国债是保证战争胜利的重要资金来源！

　　不仅是加拿大，美国更是如此！从1776年以来美利坚合众国已经度过了两百多个载春秋。说道美国历史上的名人略知美国历史的朋友都能数出领导独立战争的华盛顿，平定内战叛乱的林肯，以及带领美国走出大萧条和对抗法西斯的罗斯福等。

　　其实，美国的政治精英并非只有总统一人，美国第一任财政部长亚历山大哈密尔顿，大概没有几个人熟悉他，现在看来，他是美国国债的奠基人。

　　1775-1783年恰逢美国独立战争。这场战争令美国人从英国人手中获得了自由，但是却付出了高昂的财政支出的代价。亚历山大在上任之前（1789年11月）就开始酝酿了政府向民众举债的概念。

　　在上任之前的报告中就指出美国联邦政府在独立战争期间其实已经客观上出现了负债，未来可以通过增收进口税，土地税，甚至严打走私来增加政府收入。远水解不了近渴，独立战争胜利后，美国百废待兴，需要筹集资金来开展经济建设。亚历山大提出由政府部门（联邦和州政府两级政府部门）向民间举债的措施，政府可以支付相应的利息（affordable interest）。1791年美国第一次募集国债的规模为75,463,476美元。

　　自此开始，美国拉开了举债度日的建国历程，可以这样讲，USA美利坚这个国家的发展一直都靠透支信用，两百年来从未改变。

　　美国学者露骨的表示，1770年代，国债帮助我们赢得独立，1780-1860年代，国债为美利坚赢得最高的信用评级，欧洲资金得以滚滚流入美国，协助美国经济快速成长。1930年代，我们凭借国债拯救美国经济，1940年代，我们凭借国债拯救全世界。

　　在美国电影父辈的旗帜中，大家都在关注激烈的战争场面，其实中间一幕重要的环节，就是硫磺岛插旗的士兵被召回美国进行巡演，他们被包装成“商品”，通过不断的重复插旗表演，激发观众的爱国热情，换取高涨的民心，最终唤起大众购买国债的意愿。

　　当然，美国政府也一直在寻求依赖经济增长，从而卸下债务包袱，但很快又不断的在战争和经济衰退后重新背上债务包袱。

　　在令人心悸的1929年大萧条后，美国公共债务总规模达到404亿美元，考虑通胀因素后相当于今天的6730亿美元；经历了血与火的二次大战后，美国政府总债务为2418亿美元，相当于现在的2.87万亿美元；1995年美国的债务高达3.6万亿美元，相当于现在的5.47万亿美元；经历了金融海啸后，2011年八月，美国政府几乎停摆时，达到举债上限14.5万亿美元，之后两党在争得精疲力竭后才通过临时削减开支法案，即在2013年自动削减开支和增加税收总计6000亿美元。

　　2008年美国地产崩盘后，为抵消房地产崩盘对美国经济的影响，美国采取短期的货币扩张政策，从QE1到QE3的无上限量化政策，已经导致政府连续的结构性赤字。美联储的负债表也扩张了4倍之多! 美国的国家债务已经暴涨到20万亿美元！

　　这么多债务，谁会为其买单呢？按说美国早就应该破产了吧，可是国债就是这么神奇，只要你能发行，就一定有人买。首先是美国国内机构的购买，在这20万亿美元中近6万亿是美国机构之间和养老金购买的！其次还有美联储在量化宽松政策中购买的国债！

　　问题是，还有剩下的14万亿美元谁来买呢？

　　当然有人了，上图是目前持有美国国债最多的一些国家的列表！

　　没搞错吧，大家不是都说美国是烂苹果，就连当年的法国总统戴高乐将军都抨击美国“以一钱不值的废纸掠夺其他国家和民族的资源和工厂”。不仅如此，美元还是在不断贬值的，为什么大家还要买美债呢？那么问题就来了，为何要买美国国债呢？而不把钱存在自己国家的银行账户呢？

　　首先是美国国债级别高，经历两次世界大战，美国从未出现不偿还国债的先例，而世界各国的政府更替，不安定的社会环境使得许多资产都流失。

　　另外，美国不但拥有以华尔街为核心的股票交易市场，更是全球重要的金融中心，美国国债的流动性非常好，任何时候，只要你想买卖都可以立即变现。

　　第三，从固定收益的角度看，相比美国，其它发达国家的国债收益率出奇的低。无论欧洲国家，还有英国10年期国债的收益率都低于美债，我们加拿大10年期国债收益率也是如此！

　　当然，债券表现如此之差，在追逐收益的机构投资者面前，增持股权类投资是今后投资者的必由之路。相比全球能够提供2%的收益率的国债规模只有6%，但是全球股市平均的盈利率还是能够达到5%甚至更高。

　　虽然美股目前一直在历史最高的水平，很多人都觉得美股太贵，但是，经过美股十月份的调整，现在标普盈利率已经接近6%，十年期国债尽管经历今年以来的暴跌，收益率也才刚刚突破3%！美国股票市场和国债市场相比，美股则更加具有吸引力！特别是最近美股的分红类别投资长势喜人。

　　对于长期投资者而言，短暂的价格下折意味着分红率的提升，大批饥饿的收益寻求者迅速买入分红股票。过去三个月以来，大盘出现巨大波动，标普500年初至今的涨幅日渐微弱，而集中在分红为主的收入型美股基随便找财经网资则超越指数的表现。

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