发布时间:2018-12-18 22:33:43 文章来源:互联网
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    讲个老故事,很老,如果财会界有人觉得实在老掉牙了,那么抱歉。越老的故事越好理解。
 
    论怎样将1个亿的亏损变成盈利?有公司发现自己在银行有1.6亿贷款,于是先用3000万的房地产抵偿1.6亿的债务,再用1.6亿现金将房地产买回来。对于银行,1.6亿还回来了,而对于公司呢?3000万的卖了1.6亿,那么净赚1.3亿利润。房子还是在自己手上,净利润变为0.3亿了。
 
    当然,例子是简单的举例。通过资产的价格弹性操纵利润必然不恰当,属于粉饰利润的明谋,但是在国外一般企业是不敢如此粉饰业绩的,原因在于名誉问题,俗话叫“丢不起这个人”。因为国外有浑水机构,会因为这个行为发做空报告,而港股有很多乏人问津的千股,就是因为经常买卖资产来维持业绩,又不退市,从而成交量稀少,基本半死不活的状态。
 
    投资人要看清这一类公司,所以我们经常建议投资人要看报表中的扣除非经常性损益的净利润,而不是净利润单项。实质上这么多年我们已经多次探讨过这个问题。而很明显我们的退市制度似乎还没有弥补这个漏洞。退市的门槛只要从净利润为负修改为,净利润或者扣除非经常性损益净利润里面的较低者为负,就可以杜绝这种利润操作,保壳行为。
 
    一家公司什么最重要?主营业务最重要。延展下来的,经营利润也很重要,这些卖资产的行为容易出现很多问题,但是的确很多企业扛着硬指标,资产缩水是要打板子的,无论资本市场,还是企业业绩考核。但是存在并不一定合理。如今市场标的还在增加,即使不退市,标的之间流动性也会有挤出效应。经营不好长期躺地板会成为一种常态。个人的建议是,跟着好公司走,比如格力,比如恒瑞,其他的枝蔓和绿叶不要去管。

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