发布时间:2019-01-04 16:05:52 文章来源:互联网
微博 微信 QQ空间
  美国自2014年,已经开始缩表及加息了。 現在美国最大问题是财赤,贸赤及美债。这三个因素及联储局的行动,將影响美汇指数。

  美国的贸赤约6000亿,雖然川普大打贸易战,但贸赤倘没有缩减跡象,贸赤太大是会降低汇率的。

  美国的财赤因为川普大力减税及增军费,已经从奥巴马退位前的约四千亿,增加到今年的一万亿,美国联邦政府2O19年预算,税入是3.41万亿,支出是4.41万亿,财赤是税入的29%。美国的必需支付支出(主要是福利)2.74万亿,军费(包括国民警卫及海岸防卫)0.89万亿。福利加军费是3.63万亿,比税入还多。美国的预算支出是不可持续的。大部分外国国家都了解这点,除非美国加税,不然债务会直线上升,不可控制。所以很多国家开始抛售美债,减少美元储备,运回在美国储备的黄金,及减少以美元支付,改为以本币或非美元支付。

  美债的分佈中州郡政府份额是很稳定的,外国投资者已经缩减美债,美联储不加息的话,资金便不会流入美国,国內投资者买债量不会增加,如果加上缩表,财赤增加使美债增加,这三股美债减压使美联储每次需要拍买的债券额大幅上升,因为美元不增加流入美国,债券很难有国內投资者接盘,所以必定要增加折扣,变相加息。这样会使银行息率变相提高,经济会下行,很多经济专家估计明年会经济衰退,经济下行会打击美汇指数。

  至於对美汇影响,美国前两次美汇高潮是1985年的164及2001年的121。这次已经加息九次,现在美汇还是97左右。停止加息美元不流入,美汇便不会升值,外国卖债,财赤增加债项,美联储又缩表的话,变了美债不受欢迎,资金便流向其他受欢迎的债券,使美汇贬值。

  所以不加息兼缩表的话,后果是加快美国经济下行,使美汇下跌。

另一视角

换一换