中国民营制造500强企业康得新，账上150亿现金，却连10亿债券还不起，是什么原因？

周二晚间，上清所发布公告，康得新2018年度第一期超短期融资券未能按期足额偿付本息。公告显示，因流动资金紧张，未能按约定筹措足额兑付资金，应于1月15日兑付的“18康得新SCP001”未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。该债券发行总额10亿元，应付本息10.4亿元。 公开资料显示，康得新是中国民营制造企业500强，市值250亿元，账上现金高达150亿元

2019年1月15日，“康得新 ”发布早间公告称其两只债券存在兑付风险，令证券市场大跌眼镜。而“康得新”公司账上现金高达150亿元的公开资料是否属实，令投资者百思不解。

关于债券兑付风险，康得新在公告中解释道，公司四季度以来，受宏观金融环境及销售回款缓慢等诸多因素影响，公司的资金周转出现暂时性困难。

对此，似乎不太符合企业经营的逻辑；公司资金再困难，都必须想方设法保证债券的正常兑付，怎么能够拿投资者和自身信誉“开玩笑”？资金周转应该未雨绸缪，做好合理安排，这样才称得上合格的上市公司。

该公司声称:为最大程度保证债券持有人的利益，公司正在加速回款进行资金安排，计划近期予以兑付，目前公司生产经营一切正常。

生产经营是否正常不是自己说了算的，资本市场对此自有评价。“康得新“前期发展迅速，成为知名民企，股价连续涨了很多年；但是现在发展遇到瓶颈，这是民企必然面对的困境。

公司违约的主要原因:一是资金周转不过来，二是资产重组失败，三是股权质押过高。现在账面上的现金可能是保证金，或者受限资金无法动用。

而公司还有债券10亿缺口需要马上偿还，公司暂时无力偿还；说明经营情况恶化，投资者要注意风险。