如果经济危机，投资什么品种最赚钱？

最近经常听到有朋友说“现金为王”。但我一直都觉得持有现金是一件很傻的事情，在之前几篇晚报也跟大家分析过，当经济遇到问题的时候，长老们总是情不自禁地放水对冲。放水就是货币稀释，导致你手上的现金购买力不断被摊薄，资产实际不断缩水。

我们都知道，过去十几年上杠杆发展，大家债务负担都十分沉重。欠债还钱，但如果无钱还怎么办？

①债务违约。直接就翻脸不认人，往地下一躺，一款要钱没有要命一条的样子。但银行拿不回钱，就会产生坏账，最终只能找妈妈（央行）哭可怜，央妈只好多给点零花钱。

②债务转移。欠债的耍赖皮，孩子们对你无可奈何，那只好央妈出面了，把债权过渡到央妈头上，孩子们可以放下心头大石了。

无论是哪种解决办法，孩子们闯祸，最终掏钱赔偿还是当家长的。这笔钱哪里来？请看回第一段。

所以“现金为王”就是坑爹的，“流动性为王”更合理些。在确保每月现金流稳定的情况下，大胆些可以上一点杠杆，但我不建议上太高杠杆，要给自己留下一条退路。如果无法确保现金流稳定，那就要考虑提前套现资产了，避免资金链断裂。

很多朋友担心在经济陷入衰退的时候，全部资产都在下跌。但事实并不是像你们想的那样，以邻国日本为例，在日本失去的10年里面

①日本股市累计下跌了50%

②房地产价格累计下跌了75%

③日本债券上涨了100%

日本债券有如此巨大的涨幅，主要原因有几个：

①连续的降息令市场利率中枢不断下降，最终推高债券价格上涨。当然了，我们现在回看历史感觉利率是急速下降的，但利率从6%下降到0%，也花了十年时间。

②经济下行导致避险情绪疯涨。当时并不是大家喜欢买债券，而是其他资产表现实在太差了，只能去买债券。资金不断涌入，进一步推高了债券价格。

我们现在就有点像这种情况，国债收益率不断新高，全市场PE倒数与国债收益率差不断扩大。按道理说，股票的投资价值凸显，资金应该去买股票才对，但大家就是不肯买股，宁愿继续躲在债券里吃瓜。

之前还有朋友问我，为什么日元是避险货币？这里也顺带解释了。当经济下滑，各国央妈就倾向降息放水对冲，导致货币购买力被稀释，进而导致货币贬值。但相对于其他货币而言，日元已经是0利率状态，降无可降。所以就出现一个奇葩现象：

当世界经济繁荣的时候，各路资金砸日元换美元到世界各地投资赚钱。甚至是以低利率借入日元，再换成收益率更高的其他货币做套利...

当世界经济衰退的时候，各路资金就要开始套现资产，收回货币，然后换回日元偿还贷款。各路资金都这么干，日元汇率就直接被抢高了。所以显示出来的情况就是：当其他风险资产（股票、原油）跌到扑街的时候，日元反而在飙。

所以严格来说，日元不叫避险货币，应该叫“被避险货币”。

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