发布时间:2019-01-27 17:58:46 文章来源:互联网
微博 微信 QQ空间
    大股东掏空上市公司这个问题在我国短时间内确实很难解决,当前,上市成了很多人眼中快速致富的捷径,要改变这一现象,最少要满足两方面的要求才行,当然这是笔者个人的观点,如果有什么不合理的地方,还请大家指出。
 
    1.改变我国新股上市的定价方式
 
    在我国,新股上市一般采取的是市盈率定价法,发行价就是市盈率乘以每股收益,虽然没有明确的规定,但我们的新股几乎都是以23倍的PE来发行的。以万兴科技最大的股东张愚为例,从招股说明书中可以看到,这位大股东在上市前以670万的资金持有了840万的股票,他的原始股成本价只有670/840=0.8元,万兴科技股价最高时到过167元,相当于翻了200倍,就是现在44元的价格,也比他的成本价翻了50多倍,按刚上市的16.55元算,也有20多倍的溢价。这几乎就是等于说,只要大股东持有原始股,股价怎么跌,大股东都不会有亏本的可能。
 
    在我们当前的定价制度下,只要有钱,有门路,搞家企业,花上四五年搞上市了,就是几十倍的盈利,这种赚钱的速度谁不红眼。看看现在次新股,火炬也好,万兴科技也好,都是限售期一到,大股东就清仓式减持。为什么,还是不因为钱赚够了,要走人了吗。要改变这种现状,就要从源头上改,改变这种上市就能赚钱的格局。让大股东知道,只有安心经营公司才能赚钱,这样才能改变这种格局。
 
    2.改变A股的投机氛围,把股票的定价权交给市场。
 
    国外成熟市场都是采用询价,但是在我们这不行,因为在我们的市场中,一家企业上市后合理的价格区间是多少,市场中没有多少人能给出,这就导致了投机、跟风的现象很严重。导致这种现象的原因是我们的市场构成不健康,机构占不到主导地位。国外成熟市场中,机构比例能到百分之八九十的比例,对于新上市的企业,从企业的发展状况到行业前景,都会被机构研究透,对新上市企业做出的价格评估相差不多。在这种情况,大股东上市就要套现,几乎不可能,但这一点在国内还做不到。
 
    总结一下,在国内,想阻止大股东掏空上市公司还有点难度,限制减持年限吗,那只是拖后了减持的时间,治表不治本;再说,减持本来就是大股东的权利。想从根本上解决,一方面是制度完善,一方面是市场结构完善。但这两点,好像短时间内都做不到。

另一视角

换一换