发布时间:2019-02-22 21:49:16 文章来源:互联网
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    最近美股走出了一个V型走势,所以人们不免感到奇怪。甚至开始膜拜起美股来,因为美股总是这样强势,高估值也需要稍作调整即可。
 
    美股过去的上涨很大程度上与其减税措施是有关系的,因为企业税收减少,利润就会增加,每股收益就会增加,市盈率就会降低,股票的可买入性就会增加。可是减税是一种提前消费的情况,因为该花的钱总是要花的,不管是军费支出还是社会保障,这一点从美国的财政赤字增加以及债务持续增加就可以看出来。当债务达到一定程度以后,人们再借钱给美国就会要求更高的风险溢价,投资股票也需要更高的风险溢价。虽然美股上涨,但是我们要看到以FANNG为代表的科技股已经率先拒绝了这种强势反弹,而是以更为微弱的走势来替代,这种不印证的上涨是道氏理论中所强调的一种假象。
 
    所以本质上还得看美国的减税措施对美国经济的影响,在中美贸易摩擦的大背景下,美国虽然2018年走出了较为不错的走势,但是下半旬的颓废和下降就足以证明美国的经济并没有想象中的那么好。
 
    有的人把加息看做是导致去年美国下跌的主要原因,可是加息是一种货币政策,本质上不会对基本走势造成影响,相反,它更多的是一种被动的反映,美联储并不是想加息就加息,想减息就能够减息的。2019年甚至2020年,美国的加息周期还没有结束。美股的下跌或者是调整也还没有结束,不用太过激动。

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