永冠新材IPO：本科员工33人“伪高新”背后存隐忧

　　2014年挂牌新三板的上海永冠众诚新材料科技(集团)股份有限公司(以下简称 永冠新材(-- --,诊股) )此次转板A股，而在顺利登陆A股市场的背后，永冠新材身后问题却不容忽视。不仅公司毛利率低于同行，多数子公司也连年亏损呈 拖油瓶 态势。

　　2013-2018年，永冠股份营业收入分别为5.79亿元、6.55亿元、7亿元、9.93亿元、14.1亿元、17.01亿元。2014-2018年分别同比增长13.18%、6.91%、41.82%、42.05%、20.63%。

　　不及营业收入的增长态势，永冠新材净利润增长呈 过山车 之势。2013-2018年永冠新材实现净利润分别为0.5亿元、0.44亿元、0.66亿元、0.96亿元、0.82亿元、1.31亿元。2014-2018年分别同比增长-11.09%、50.48%、45.53%、-14.9%、61.12%。

　　不仅如此，永冠新材的毛利率也低于同行。

　　2014-2017年及2018年上半年，永冠新材的销售毛利率分别为17.63%、19.31%、22.03%、16.75%、19.62%。

　　而同期上海晶华胶粘新材料股份有限公司、上海康达化工新材料股份有限公司(以下简称 康达新材(13.78 -0.58%,诊股) )、北京高盟新材(0.00 +0.00%,诊股)料股份有限公司、湖北回天新材(7.70 +0.13%,诊股)料股份有限公司(以下简称 回天新材 )四家同行公司的销售毛利率平均值分别为30.75%、31.44%、31.96%、25.91%、26.07%。

　　此外，永冠新材的多数子公司 不给力 ，亏损严重拖公司 后腿 。

　　截至报告期期末，永冠新材有9家在营全资子公司，1家在报告期内注销的全资子公司。

　　然而在10家子公司中，有6家处于连年亏损状态，增收不增利，还有1家子公司更是成立2年多未开展经营。

　　2015-2017年，子公司上海寰羽实业有限公司营业收入分别为1.33万元、16.01万元、57.4万元，净利润分别为-1.32万元、-9.8万元、-27.23万元。

　　2015-2017年，子公司永康市泽冉家居用品有限公司营业收入分别为87.03万元、615.42万元、814.37万元，净利润分别为-50.7万元、-308.64万元、-138.87万元。

　　2016-2017年，子公司上海冠革实业有限公司营业收入分别为0万元、0万元，净利润分别为-0.08万元、-0.26万元。

　　

　　2016-2017年，子公司上海腾革电子商务有限公司营业收入分别为24.99万元、580.68万元，净利润分别为-10.09万元、-82.84万元。

　　2016-2017年，子公司上海翰革文体用品有限公司营收收入分别为0万元、0万元，净利润分别为-0.08万元、-0.26万元。

　　2015-2016年，子公司ADHES TAPE TECHNOLOGY INC营业收入分别为31.75万元、189.95万元，同期净利润分别为-154.87万元、-248.01万元。该公司已与2017年8月18日完成注销清算。

　　成立于2015年4月15日的子公司香港云诺国际贸易有限公司未开展经营。不仅子公司成 拖油瓶 态势，作为高新技术企业的永冠新材，多数员工受教育程度低的情况，也令人唏嘘不已，

　　根据招股书，2014-2017年及2018年三季度，永冠新材的员工人数分别为1,024人、1,161人、1,707人、1,558人及1,643人。

　　其中，2014-2017年及2018年三季度，永冠新材本科及以上学历的人员分别为10人、22人、28人、37人、33人，占当年员工总数的比例分别为0.98%、1.89%、1.64%、2.37%、2.01%。

　　而2014-2017年及2018年三季度，永冠新材的技术研发人员数量分别为8人、23人、77人、80人、68人，占当年员工总数的比例分别为0.78%、1.98%、4.51%、5.13%、4.14%。

　　而永冠新材2015年8月19日被认定为高新技术企业，有效期为3年，2015-2017年及2018年1-9月，企业所得税享受所得税减按15%的税率征收的优惠政策。

　　根据《高新技术企业认定管理办法》，企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%，永冠新材显然属于 伪高新 ，未来若不能继续继续享受税收优惠政策，业绩或将 变脸 ，而其中也存在补缴巨额所得税的风险。