发布时间:2019-03-18 09:51:17 文章来源:互联网
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  放眼全球,就跨国并购而言,我国可谓是有不少的优势,但是为何并购失败率居高不小?

  针对该问题,个人见解如下:

  一:并购现状

  据不完全统计,我国的海外并购失败率高达90%,而且此趋势依然居高不小。数据听起来很恐怖,但是仔细分析,我国并没有什么跨国经验,死亡率高就不足为奇了。更有甚者,企业间压根没有业务交叉和互补关联,一度为开疆扩土而盲目并购,充大体积,给资本讲故事,最后的结果可想而知,像这样不值得一提的失败案例,在接下来我就不再列举。

  二:地方保护的干预

  如果讲起地方保护的干预,莫过于蚂蚁金服收购美国第二大的支付公司速汇金失败,并且为此支付3000万美金的分手费,以及华为被放鸽子等等。一系列的并购失败,有时候,可能是交易双方都非常看好的共赢局面。但是往往地方的干预,会直接将整个完美的结合给毁掉,其中具体缘故,想必大家又都不言而喻。

  三:吃得下,是否消化的好

  经常关注财经的朋友,应该都知道2004年,经典的上汽花5亿美金控股韩国双龙的事件。这个并购案曾经也是被大吹大擂过,当时上汽想通过此次并购,来完成其全球化战略目标的重要环节。但有余上汽对韩国的法律以及劳资纠纷预估不足,加上缺乏国际性的管理人才。经过长达4年有余的磨合中,以失败告终。此次事件不知道只是花5亿美金买了一个教训,还是让上汽有了深刻的思考......

  四:有钱投资,也要考虑资本环境

  说起投资并购,除了壮大自身,互补业务外,就是冲着投资回报出手的。其实这种方式的回报相对更有可能成功,只要投资公司成型,有明确营收能力,投资之后不干预其本身的运营(暂不考虑,未成型的公司)。但是这时如果资本环境不好,也很容易导致翻车。

  2007年,中投斥资30亿美元,购买黑石近10%的股票。2008年简直就是资本市场的噩梦,其中投当年其账面浮亏就达到了25亿美金。

  综上所述,其实海外并购的意义,一是基于自身业务下的扩张与互补,二是给企业带来非资金的重大价值,三是仅限于可预见的投资回报。以此来考虑跨国并购才是现实的,不以此为出发点的跨国并购,基本都会以失败而告终。

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