发布时间:2019-03-26 16:36:28 文章来源:互联网
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  伴随基准美国国债收益率触及2017年12月来低点,以及基准德国国债收益率进一步跌入零下,具有利率风险的世纪债券突然之间成为市场佼佼者。彭博数据显示,过去三周,全球投资级和高收益债券的市值激增近1.6万亿美元,达到55万亿美元,指数升向纪录高位。

  投资者抛弃对利率风险的担忧,认为央行将提振信贷周期所有剩余部分的回报,因为美债收益率曲线闪现经济衰退信号。

  “固定收益都疯了,”Futures First分析师Rishi Mishra表示。“真是在疯狂搜索高质量品种。”

  就拿负收益率债券来说吧。它通常被看作是金融抑制的典型代表,通胀低迷时往往会取得收益。人们担心的是在通胀压力如此低迷、经济增长如此疲软的情况下,收益率可能会继续下跌,现在就锁定利率可能还会有所斩获。

  美联储主席鲍威尔上周的讲话肯定可以让低通派更有信心。在美联储将今年加息两次的预期调整为无加息后,他表示,全球风险对经济前景构成压力,可以让政策紧缩等一等。

  “负收益率反映了低增长和低通胀,”Medley Global Advisors全球宏观策略董事总经理Ben Emons表示。“负收益率在预测这种环境上的表现相对如一,正收益率在预测增长加速方面的表现则有起伏--预测出来的高增长仅持续两个季度。’’


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