发布时间:2019-04-07 21:17:12 文章来源:互联网
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    预期暂时应该没有宽松。

    美联储政策转向,但是美联储政策转向到降息宽松,尚有距离。那么现阶段,中国和国外依然存在一定的利差。也就是说,按道理我国作为发展中国家利率要略微高一点,但是由于美联储之前加息,我们没有跟随,那么利率上看我们反而低于美国(中国国债一年期利率如今2.415%,美国2.426%,而国债利率一般认为是一个国家的无风险利率)。如果我们降低利率,而美联储不变化,我们国债利率将进一步利率下调,这样部分资本追求利差就会去美国套利。
 
    而降准方面,中国今年早前有官员表示,今年的确是会进一步降准,但是降准的空间已然不大。由于3月份PMI重新回到荣枯线上方,所以这一点缓冲的降准工具,不会在没有明显风险点的时候使用。(经济总是有潜在不确定性,必要的工具需要保留在关键时刻)
 
    所以,其实我们一直不觉得4月份会有宽松政策落地,如今市场资产价格上升,原因也不在于央行的宽松预期。实际上,核心的预期都是围绕中国市场的二次开放。包括中美贸易走好,包括美联储停止加息带来的美元全球性溢出。
 
    实体经济会在短期内获得明显的支撑,外资在流入。但是这种支撑和流入的时间和空间要珍惜,当鼓点开始越来越急促的时候,我们也要知道演出已经进入高潮,而高潮的到来,也意味着我们距离演出结束,越来越近了。央行的工具,就是为了演出高潮之后的缓冲,不让演出结束的过于突兀而准备的。换句话说,不能轻易的祭出法宝。

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