泉峰汽车IPO：一个风险+一个财务疑点存隐患

　　泉峰汽车已经在上周末获得了IPO批准文件，并将于近日发起申购，届时力场君还将会对该公司的财务数据作出分析，今天先来看下泉峰汽车的一个风险点和一个财务疑点，力场君认为还是颇具代表性的。

　　先来说一个风险点：外协加工。在制造业生产流程中，外协加工是很常见的模式，但同时也是利益输送、潜在关联交易的 高发地 。

　　泉峰汽车在招股书中披露，该公司的主要外协加工商有6家公司，其中前三家外协加工商分别为南京奥优美特压铸技术有限公司、南京合一盛机电有限公司和南京源之昊机械有限公司，而这3家公司之间均存在关联关系，包括：

　　1、 南京奥优美特压铸技术有限公司 的法人代表、执行董事为自然人高强，而此人同时还是与 南京源之昊机械有限公司 的总经理;

　　2、 南京奥优美特压铸技术有限公司 此前的股东曾包括自然人陈慧慧，此人目前仍是 南京聚恒精密机械有限公司 的主要股东，而南京聚恒精密的法人代表刘菊，刘菊同时还是 南京合一盛机电有限公司 的股东。

　　通过公开信息检索，力场君轻易地就能发现泉峰汽车的前三大外协加工商之间，均存在关联关系，那么这三家外协加工商是否处于同一控制之下?他们与泉峰汽车的控制人之间又存在着什么关联?

　　值得注意的是，泉峰汽车的第一大供应商 南京奥优美特压铸技术有限公司 ，仅2017年涉及采购金额就高达8563.14万元，其中包括压铸加工3050.06万元。

　　但根据公开资料显示， 南京奥优美特压铸技术有限公司 注册资本仅为100万元，2017年末缴纳社保的员工总数仅为65人。以这家公司的经营规模，是否能够承担泉峰汽车3千万元以上的加工业务?这是值得质疑的。

　　再来看一个财务疑点：原材料存货数量

　　根据招股说明书披露，泉峰汽车在2015年到2017年采购钢材原材料共计5366.86万元，以各年度钢材采购均价计算，合计采购钢材数量为7729.5吨;与此同时，招股书第205页也披露了泉峰汽车在2015年到2017年钢材耗用量合计为6561.74吨，据此计算最近三年泉峰汽车累计新增钢材原材料存货1167.76吨。

　　但是招股书第359页披露的泉峰汽车2017年末库存的钢材原材料数量则仅为536.06吨，与最近三年购耗差相比少了六百吨以上。力场君表示怀疑，这是否指向了泉峰汽车披露的钢材购销数量信息，与钢材原材料库存数据之间，存在很大矛盾呢?