股价腰斩市值蒸发300亿 蔚来缘何对自建工厂望而却步

　　去年9月13日登陆纽交所上市的中国电动汽车第一股蔚来汽车（NYSE.NIO）近期负面缠身。先是被爆料销量造假及裁员风波，即便公司随即辟谣，但紧随其后公布的销售数据等状况，仍然很难让市场满意。

　　从销量数据到财务报表，再到股价一个月内迅速腰斩，蔚来汽车近乎于全方位失守。

　　股价腰斩 交付巨额下降

　　日前，蔚来汽车公布了今年一季度汽车交付数据。截至2019年3月31日，蔚来ES8的总交付量达到15337辆，其中3989辆于2019年第一季度交付，3月份共交付了1373辆ES8，比2月交付的811辆增加了69.3%。

　　蔚来汽车表示，第一季度ES8交付量超出公司此前预计的3500至3800辆，相较中点范围3650辆多出339辆，或多出9.3%。

　　虽然该数据一定程度上缓解了外界对其销售造假的质疑，但这样的数据环比去年四季度来说，依然差强人意。2018年4季度，蔚来汽车共交付7980台ES8，这意味着今年一季度的交付环比下滑了50%。

　　美银美林分析师Ming Hsun Lee在3月6日就将其对蔚来汽车的评级从中性下调至表现不佳，并指出ES8的销售增长低于预期以及目前估值过高。目标价从8.00美元下调至6.80美元。

　　同一时间，摩根大通也宣布，将蔚来汽车的目标价从7.5美元下调至7美元，这比其去年高点时14美元的价格已经腰斩。

　　如果从股价走势上来看，从2月底到3月底，一个月的时间，蔚来汽车股价由9.57美元（2月28日收盘价）下跌到5.10（3月29日收盘价）美元，跌幅高达46.7%。如果从市值角度，按公司4月5日收盘价5.36美元计算，蔚来市值一个多月已经由100.58亿美元缩水到56.33亿美元，蒸发44亿美元（约295亿元人民币）。

　　一位汽车行业资深分析师告诉记者，半年时间，蔚来汽车由去年上市时的中国概念特斯拉到现在被市场看淡，反映了投资人还没有看到蔚来在销售方面的能力提升。另一方面，还有来自于公司的巨额亏损，今年能不能有所改善？目前看起来并不乐观。

　　而按蔚来汽车2019年制定的销量目标4万-5万辆来看，剩下的三个季度，平均每个季度都要完成近万辆交付，压力不小。

　　有业界人士表示，蔚来今年定下的销售目标远远高于市场预期，这几乎是一项很难完成的任务。2018年，蔚来ES8车型产量为1.27万辆，其中四季度产量为8069辆，ES8车型交付量为1.13万辆，其中四季度交付量为7980辆。由此来看，蔚 来今年销售目标是成倍数增长。

　　亏损百亿工厂停建 被爆料造假与裁员

　　财务数据表现不佳是蔚来另一大难题。2018年，蔚来总收入49.51亿元，年度净亏损96.39亿元，同比增长92%。2018年，蔚来总研发费用为39.97亿元，同比增长53.6%；总销售及管理费用为53.418亿元，同比增长127.2%。

　　百亿元的亏损无疑影响公司发展。蔚来年报中表示，公司曾在2017年与上海市嘉定区政府及相关单位签署建立蔚来新能源电动车先进基地的框架性协议及备忘录。近期，公司已与有关主体达成一致，停止该生产基地的建设计划。