财经早报：外资私募加速入场 利率市场化改革将加快

　　大盘参考

　　机构认为，从风格结构看，以食品饮料、医药、大金融为代表的价值白马是本次入富比例最高的板块，反映了外资等中长期资金的持续偏爱，同时考虑到当前上证50估值/业绩性价比在横向大类资产配置和纵向自身历史估值相比的极具吸引力，预计价值白马估值中枢提升将是三季度行情的重要主线之一。本次入富与5月MSCI扩容同时呈现出了一个外资配置的新趋势，即对A股具有内生增长动力的科技龙头关注度与日俱增。预计科技龙头或将与消费白马一起，成为“金秋”行情的另一主线。

　　【要闻盘点】

　　稀土可能成为中国对反制的重要筹码？ 发改委回应

　　我国是世界第一稀土生产大国，很多发达国家是稀土需求大国。加强稀土资源的开发利用，对中国和整个世界经济发展都具有积极意义。赣州拥有不可比拟和无法替代的稀土资源，其中重稀土占全国的80%，门类齐全、品位优越，素有“稀土王国”的誉，可以说稀土产业在赣州经济社会发展中具有举足轻重的地位。

　　点评：发改委表示，赣州稀土产业发展也面临着很多挑战。例如：企业整合进度缓慢，尚未充分发挥规模效应；企业管理能力较弱，生产仍比较散乱；绿色开发能力滞后，环保安全问题还比较突出；研发投入不足，高端产业应用有待提升等。这些问题正在通过深化改革扩大开放稳步推进解决。

　　新晋MSCI个股尾盘异动 北上资金买超400亿

　　在去年6月和9月纳入因子为2.5%和5%时，A股市场整体表现还较为平稳，甚至微幅下跌。而本次纳入因子上调市场反应如此激烈，或与到了生效日，被动跟踪MSCI指数的基金在最后期限一次性买入有关。

　　点评：MSCI指数纳入创业板股票，给创业板带来的总增量资金约358亿元，因纳入带来的累计资金增量前三的个股分别为温氏股份、东方财富、爱尔眼科。

　　易纲：推动利率市场化改革 研究不再公布贷款基准利率

　　利率市场化改革渐入深水区。在日前由中央国债登记结算公司（下称中央结算公司）举办的中债指数专家指导委员会第十五次会议上，中国人民银行行长易纲指出，在进一步推动利率市场化改革的过程中，央行存款基准利率仍将继续发挥重要作用。贷款利率实际上已经放开，但仍可进一步探索改革思路，如研究不再公布贷款基准利率等。

　　点评：对保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定充满信心，中十年期国债利差仍处于较为舒服的区间，联储加息可能性降低，都有利于人民币汇率稳定。

　　战略布局趋势未改 外资私募加速入场

　　今年以来，外资私募产品备案步伐不断加快。继毕盛、惠理、路博迈等公司相继备案新产品之后，全球知名的资管公司施罗德的全资子公司——施罗德投资管理（上海）有限公司也于5月17日备案了3只私募基金，产品分别运用了股票优选、宏观债券和信用债券等不同策略。

　　点评：北向资金大幅净流出的同时，多家外资私募却开始密集调研A股上市公司。值得一提的是，其关注范围不再局限于大盘蓝筹股，而是扩展到部分细分行业龙头的中小盘公司。

　　人民日报：方不要低估中方反制能力

　　“不愿打，不怕打，不得不打”！面对国挑起对华经贸摩擦，中国政府始终坚持原则立场。方一次又一次宣布加征关税，中国一次又一次不得不采取反制措施。全世界都看到，方手段一步步加码，不仅上调关税，而且试图用尽蛮力扭曲全球供应链，“剥夺”牵系中国企业生存的技术产品供应，其霸道行径令全球哗然。

　　点评：随着国一些政客不停发出极限施压的叫嚣，人们愈加关心中国会拿出哪些“王牌”作为回应。国外不少媒体的目光投向稀土，有分析认为“中国对稀土市场的主导地位，已赋予北京还击之道”。

　　股市震荡引发强烈避险需求 近一个月146亿元资金涌入ETF

　　与去年下半年极其相似，今年5月份股市出现回调时，众多资金表现出了明显的避险倾向，公募ETF产品成为了这些资金的避风港。记者注意到，从4月29日截至5月28日，在近一个月的时间内ETF产品的总规模再度走高，合计有146亿元资金在此期间净流入公募ETF市场。

　　点评：已经具备一定规模的头部ETF产品，资金在场内操作和博弈的空间较大，这也使得公募基金ETF市场长时间上演着“强者恒强”的局面。

　　一季度杠杆率报告：重心偏向稳增长 宏观杠杆率回升

　　在稳增长前提下结构性去杠杆，仍需适度提高中央政府杠杆率，盘活政府资金存量，同时有效控制地方政府债务风险的基本方向，大力发展地方政府债券市场，继续推进地方政府隐性债务显性化的过程。此外，也还要采用市场化、法治化的方式，继续推进资产证券化来处置地方政府隐性债务。