发布时间:2019-07-09 22:27:41 文章来源:互联网
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    国债是中央政府为筹集财政资金以国家信用为基础向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,被公认为是最安全的投资工具。
 
    按国债债券形式,可分为以下四种:凭证式国债可记名、挂失,以“凭证式国债收款凭证”记录债权,不能上市流通,从购买之日起计息,在持有期内,持券人如遇特殊情况需提取现金,可到购买网点提前兑取,提前兑取时,除偿还本金外,利息按实际持有天数及相应利率档次计算,经办机构按兑付本金的1%。收取手续费;无记名国债,目前已停止发行;储蓄国债是面向个人投资者发行,以吸收个人储蓄资金为目的,满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种;记账式国债以记账形式记录债权,由财政部发行,通过证券交易系统发行和交易,可记名、挂失、上市转让,效率高,成本低。
 
    如何利用久期寻找最便宜可交割债券?
 
    根据海外实践经验,在一定前提条件下通过比较久期和收益率可大致寻找最便宜可交割债券:
 
    (1)久期:对收益率在国债期货合约票面利率[6]以下的国债而言,久期最小的国债最可能是最便宜可交割债券。对于收益率在国债期货合约票面利率以上的国债而言,久期最大的国债最可能是最便宜可交割债券。
 
    (2)收益率:对具有同样久期的国债而言,收益率最高的国债最可能是最便宜可交割债券。
 
    如何计算隐含回购利率?
 
    隐含回购利率是指购买国债现货,卖空对应的期货,然后把国债现货用于期货交割,这样获得的理论收益就是隐含回购利率。具体公式为(假定组合中的国债到交割期间没有利息支付):
 
    一般来说,隐含回购利率最高的券就是最便宜可交割债券。返回搜狐,查看更多

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