发布时间:2019-07-11 15:25:44 文章来源:互联网
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  主体评级调整、取消发行和违约兑付梳理

  上周有3只债项发生违约,包括其中已违约主体众品食品,也包括新增的违约主体大连天宝和中民投。其中大连天宝主营业务为水产品加工出口,企业前期就已传出与网贷平台的债务纠纷,叠加企业营收与盈利同比下滑,筹资活动现金净流量早已转负,市场对其违约预期已经加大。中民投也颇受市场关注,在2月14日公司几经波折完成“16民生投资PPN001”,同时随后成立金融机构债委会,但公司债务规模庞大,截至4.14仍有159.5亿元存续债,偿债压力倍增,引发市场担忧,再融资链断裂,最终造成违约。

  长短期发行利率分化,长端上行,短期下行。上周央行未开展逆回购操作,但前半周资金面较宽松,短端仍以下行为主,对比之下长端受通胀预期及发改委印发城镇化任务通知影响,利率上行,带动长端发行利率上行。具体来看,短融AAA、AA+、AA/AA-品种分别较前期变动-29、-31、18bp至2.89%、4.30%、4.58%,中票AAA、AA+、AA/AA-变动76bp、17bp、-55bp至4.48%、5.14%、5.87%。

  时段一:12年9月-13年年初,理财蓬勃发展使得银行对实体和金融市场转为双扩张。但进入13年后,银行开始用同业对接非标,对实体经济扩张速度进一步加速,引发央行操作进一步收紧,债市完成由牛转熊的切换。

  基本上也就是这样的一回事儿了吧。

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