安踏13个月遭三次做空，为啥浑水总是盯着安踏不放？

做空的不是一家，是连续很多家：

1、7月8日、金蝶国际股价大跌。同日做空人DavidWebb批评金蝶创始人违规减持。

2、6月末，做空机构Bonitas对波司登发布的负面报告。

3、今年3月，做空机构Emerson对周黑鸭连发做空报告。双方你来我往唇枪舌剑。

4、去年6月，沽空机构GMT Research质疑安踏利润率，认为过高。5月30日，沽空机构Blue Orca Capital认为其FILA品牌夸大收入。7月8日、知名做空机构Muddy Waters Research做空报告要求投资人不要依赖安踏的财务报告。质疑其关联方关系调节利润。

港股做空是常态，一般沽空机构会做一些前期工作，然后一边做空，一边发做空报告，如果他们的猜测获得证实，他们就通过做空盈利，而如果他们的做空报告没有击中要害，那么他们也会亏损。特别是在港股无涨跌幅，部分机构进出及其迅速的情况下，做空是有风险的。

浑水对于安踏的质疑，主要集中FILA的品牌利润，而第三次沽空，主要焦点在安踏是否有关联方调节利润的嫌疑。比如安踏旗下的品牌FILA和FILA KIDS。浑水在北京公开信息看到店铺是42家，其中9家是FILA KIDS。但是通过高德地图却搜索到了66家店，16家是FILA KIDS。有几家店属于鼎动和吉元两家公司，而这两家公司向上查询，发现了苏伟卿是实际控制人。浑水的思路，就是认为安踏在店铺数量上有关联方牵扯，部分店铺根据需要调入合并报表，以调节利润，但却没有公示。这样单店的利润就被夸大。

介于这个质疑并不强劲，安踏虽然经历三次做空，但是股价依然波动不大。而且，接近历史新高。

而对于安踏的持续盈利能力，大摩发布报告依然是十分看好。所以投资人并不需要十分在意这次浑水做空。这对于大多数人来说，只是个热闹罢了。

对于做空，在成熟市场机构主导的情况下，算是一种白细胞机制。监督有利于企业行正道。但是做空机构在很多情况下依然有夸大之词，也会无端破坏企业信誉。在成熟市场，投资人需要有一定分析能力，不能像国内那样跟风操作。