千只基金踊跃打新科创板 详解散户参与路径

　　作为科创板新股上市的重要参与者，记者统计发现，累计14家券商承担了首批25只科创板股票的发行工作，承销及保荐费总计达18.82亿元。数据显示，共计有1594只公募基金打新获配近135亿元，占到募资总额的36.47%，批量打新基金的高中签率也给未满足科创板投资门槛的散户们提供了参与便利。对于能够直接参与科创板投资的股民来说，还需注意上市科创企业潜在的特有风险。

　　14家券商参与新股保荐

　　今日，科创板正式开市，首批25只科创板个股也悉数亮相。据了解，为确保此次科创板业务顺利开板交易，上交所联合中证金融和中国结算上海分公司于7月20日组织开展科创板交易业务通关测试，验证科创板开板首日的交易功能。

　　从测试内容上看，该次测试模拟一个完整交易日的交易和结算，同时，还模拟投资者进行主板股票、债券等产品的委托成交。北京商报记者获悉，多家券商参与了此次交易业务通关测试，就最终的测试情况，部分券商内部人士表示，通关测试顺利。

　　事实上，作为科创板新股上市的重要参与者，累计14家券商承担了首批25只科创板新股的发行工作。数据显示，25家科创板上市企业承销及保荐费总计达18.82亿元。其中，中信建投保荐首批科创板企业数量最多，达5.5家(其中1家为联合保荐);华泰联合证券位列第二，为3.5家(其中1家为联合保荐);中信证券保荐3家。

　　事实上，科创板企业承销保荐业务也将给券商带来巨大利好。天风证券分析师李隆海表示，2018年证券行业全年实现IPO承销收入54亿元，相比来看，科创板带来的IPO承销收入可观。据测算，科创板承销收入超过2018年IPO承销收入的券商家数比例为61%。

　　公募基金打新获配近135亿

　　券商机构发力承销保荐业务的同时，作为重要的机构投资者，公募基金公司在科创板企业新股发行阶段就积极参与网下配售和战略配售，发挥市场化定价的能力。数据显示，截至7月21日，共有1594只基金产品参与了25只科创板股票打新并获得配售，涉及的公募基金公司达百余家，获配总市值达134.99亿元，在募资总额370.18亿元中，占到36.47%。

　　不过，在公募基金火热参与科创板投资的同时，北京商报记者了解到，监管也于7月19日向部分基金公司下发了《关于公募基金参与科创板投资有关要求的通知》，就公募基金参与科创板投资的研究报价、投资交易、销售管理、合规风控等多方面进行要求。

　　例如，在研究报价方面，要求基金管理人应当针对科创板发行定价，加强内部估值研究体系建设，健全完善估值定价决策机制。还应当保证报价的审慎性与独立性，严禁与发行人、承销商串通报价，严禁与其他网下机构投资者协商报价，严禁故意压低或抬高报价，严禁超额申报等行为。

　　可借道基金及资管计划参与

　　在机构投资者火热布局科创板的同时，普通散户的参与热情也十分高涨。

　　从直接参与科创板企业投资来看，投资须满足证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元、具备两年以上证券交易经验等条件。个人直接参与的途径主要是网上配售打新和二级市场交易。

　　需要提醒股民注意的是，在投资者交易规则方面，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。而5个交易日后价格涨跌幅限制比例也达到20%，高于A股市场其他板块非ST股票的10%。单笔申报数量上，科创板股票交易的每笔申报数量为200股，高于A股其他板块的100股，但可以按1股递增。

　　在间接投资方面，投资者还可通过投资公募基金以及相应的券商资管计划参与科创板投资。北京商报记者注意到，截至目前，已有三批合计18只科创主题基金先后成立，有6只开放式科创基金和12只封闭运作战略配售基金。其中，封闭运作战略配售基金更强调参与科创板股票的早期投资，即参与新股的战略配售。而开放式科创基金以及存续的可投A股的公募基金产品则均可参与科创板的网下配售和二级市场交易等，运作相对灵活。

　　东北证券研究总监付立春指出，科创板市场可能会出现一些新特点：一是科创板新股阶段收益率相对而言可能大幅下降，损失的概率上升，一、二级市场利差缩小甚至倒挂。二是科创板市场波动剧烈，投资者间博弈可能高频、激烈。三是科创板初期可能会有炒作、可能很火爆，之后成熟期结果是分化，形成二八效应、马太效应。四是投资要进行深入的研究甚至尽职调查。五是风控核心要求更强更突出。六是更新投资逻辑，如果还用A股的投资方法，风险可能会很大。