美联储宣布降息25个基点后，为何美股下挫1%，难道不是降息刺激股票上扬吗？-随便找财经网

　　美联储宣布降息25个基点，美股下跌1%，这是很正常的，和之前的预判是一样的，不光美股下跌，连黄金也下跌了1.15%%，可能这会让很多人迷糊，美股下跌，风险偏好降低，黄金不是应该涨吗？而且，降息是利好，股票不是应该涨吗？

　　我们不需要想得太复杂，简单的从几点来梳理：

　　一、美联储降息不达预期

　　市场从年初就预期美联储要降息，华尔街和白宫方面一直在给鲍威尔压力，甚至特普多次抛出“他本可以解雇鲍威尔，但他暂时还不想”这样的论调，因而美联储也在上个月“转鸽”，有一种被迫降息的感觉。

　　而市场普遍认为会降息50个基点，但实际只降息了25个基点，这一点我也多次分析过，美联储其实还是有一定的独立性的，不会简单的听从白宫的指挥，更多的还是从经济数据来考量，目前确实降息有必要，所以进行降息，但降息的效果，需要观察，采用“渐进式”的方式来降息。

　　二、美股的大涨透支了预期

　　美股今年以来持续大涨，三大指数均不断创出历史新高，一方面是美股上市公司大规模的回购，不断推升股价，这一措施的效应正在减弱；另一方面，则是市场投资人预期美联储将会降息，从而买进美股。

　　因此，美股的上涨，本身已经包含了降息的预期。也就是把，前期的上涨，本身已经把降息的效果反应进去了，目前降息，就是一种“利好兑现”是利空，更何况市场预期的是降息50基点，此次降息仅有25个基点，本身达不到市场预期，因而带来“预期差”，导致股市下跌。

　　三、美股未来的走势如何？

　　前面讲了，今年推动美股上涨的两大因素，一是回购，此效果正在减弱。二是降息预期，现在已兑现。因而短期来说，市场已无利好的预期。

　　而此次降息后，鲍威尔表态，降息只是一种“预防式”降息，而非新开启新的降息周期，这是进行预期管理。如果老美真的开启新的降息周期，会带来两大负面影响，一是意味着老美自2008年以来的经济复苏已经正式宣告结束，经济面临较大的下行压力；二是全球各国可能会跟随老美进入降息周期，这样会造成全球竞争性货币贬值，对老美的贸易构成影响。因此，美联储作出如此表态，意味也是很明显的。

　　因而接下来，美股大概率会是一个弱势的震荡走势，甚至进入中级的调整，除非美联储一方面进行“预防式”降息预期管理，一方面又接着降息，才能对华尔街形成新的预期差。而在这个博弈的过程中，总统先生可能还会反复干预，毕竟他的政绩和美股涨跌挂勾，也是其进行2020年总统大选的关键筹码。

　　四、黄金为何也跌，未来怎么走？

　　美股下跌，按理来说，投资者风险偏好降低，避险资金不是应该进入黄金吗？为什么黄金也跌了？

　　这一点，我在前面专门说过。黄金自6月份以来的上涨，本身反应了降息的预期，美联储降息，美元走弱，黄金上涨。和股市一样，预期已经得到了反应。但是大家可能忽略了一点，美联储降息，各国央行也在降息，而且力度更大，这使得美元不但没有贬值，反而美元指数大涨，升至了98.94，那么以美元计价的黄金，受到预期兑现和美元上涨的影响，自然就下跌了。

　　不过从中长期来说，黄金整体趋势依然是向上的，一方面是国际形式紧张，为黄金中长期走好提供了基础。另一方面全球经济下行风险提升，各国央行相继降息，货币购买力下降，黄金的保值效果将会得到增强。

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