邮储银行回归A股：国有银行上市收官之作

　　国有大型商业银行登陆A股市场将迎来历史性的收官之作：邮储银行已经提交招股书申报稿，拟在上交所挂牌上市。

　　在这之前的几个月，银保监会正式将邮储银行划归到 国有大型商业银行 序列。2016年，在经历一系列重组改制之后，邮储银行在港交所上市。此次回归完成后，所有国有大型商业银行都将形成 A+H 架构。

　　公开资料显示：邮储银行经营着全国甚至全球银行业最多的营业网点，覆盖中国超过99%的县(市)。广泛覆盖城乡的庞大营业网点，这给邮储银行带来了丰富的客户基础和较低的资金成本，为其 差异化零售银行 战略提供支撑。同时，这也意味着邮储银行注定要成为践行普惠金融，服务 三农 和小微企业的主力军之一。

　　作为一家国有商业银行，如何在履行社会责任的同时，实现商业上的可持续发展，回报投资者，这对于即将回归A股的邮储银行，是挑战亦是机遇。以下来自招股书申报稿的核心数据，展示了邮储银行的特点。

　　根据此前披露的招股书申报稿，邮储银行拟申请在上海证券交易所上市，拟发行不超过约51.72亿股。本次发行上市所募集资金在扣除发行费用后，将全部用于充实资本金。

　　邮储银行的前身为邮政储蓄，由中国邮政集团出资设立。在完成改制、增资、引入战略投资者等一系工作后，邮储银行2016年在港交所主板上市。

　　2019年2月，银保监会公布邮储银行的机构类型为 国有大型商业银行 ，国有大型商业银行总数变为6家。此前，其他国有大行都已经完成了A股和H股上市。邮储银行此次回归后，国有商业银行都将形成 A+H 两地上市的格局。

　　零售银行基因：近4万营业网点，覆盖99%县(市)

　　邮储银行招股书显示：作为一家大型零售银行，邮储银行拥有中国商业银行中最大的分销网络和雄厚的客户基础。

　　截至2018年底，邮储银行拥有包括自营网点及代理网点在内的3.97万个营业网点，是网点最多的国大银行。同时还有手机银行、网上银行、自助银行、电话银行及微信银行等网络金融渠道。

　　经国务院同意并经中国银监会核准，邮储银行自2007年成立起确立了 自营+代理 的运营模式。邮储银行和邮政企业已经建立了全国统一的委托代理管理制度，对各自下属机构的委托代理实行分级授权。截至2018年12月31日，邮储近4万个营业网点中自营网点7962个，代理网点31757个，覆盖中国99%的县(市)。

　　申报稿显示，邮储银行的营业网点布局较为均衡，除了主要城区，在金融需求尚未得到充分满足的中部和西部地区以及县域地区也保持较高的渗透率。截至2018年末，邮储银行在中部和西部地区共有约2.21万个营业网点，在县域地区共有约2.79万个营业网点。

　　在拥有庞大线下网点的基础上，邮储银行还在进行网点转型，打造线上线下融合的互联网金融服务体系。一方面，通过借助大数据等手段，由多渠道向全渠道融合转变，推进全渠道数据共享和获客营销协同，并提升网点专业化服务能力。另一方面，加大互联网金融产品创新力度，不断丰富适合互联网客群特点的产品服务。

　　截至2018年底，邮储银行电子银行客户规模达到2.77亿户。2018全年，电子银行实现交易笔数268.93亿笔，较上年同期增长33.96%;交易金额18.49万亿元，较同期增长30.95%。最新数据显示，截至2019年7月27日，该行电子银行客户规模突破3亿户。

　　

　　庞大的线下网点和新兴线上渠道，使得邮储银行拥有了相当深厚的客户和零售业务基础。截至2018年末，个人客户数量达到5.78亿户，覆盖超过中国人口总量的40%。

　　差异化零售银行：践行普惠金融，服务 三农 小微

　　申报稿显示，邮储银行以零售业务为主，其中 三农 、城乡居民和中小企业群体为该行的重点服务对象。

　　截至2018年末，公司涉农贷款持续增长达1.16万亿元，占贷款总额的27.16%，其中农户贷款9320.46亿元，占贷款总额的21.79%。

　　截至2018年末，邮储银行有贷款余额的普惠型小微企业贷款客户达145.77 万户，列同业第一位;个人经营性贷款总额达5571.26 亿元，列大型商业银行第一位。

　　在普惠金融领域重点发力，使得邮储银行的个人贷款总额保持明显高于行业平均水平的增速。截至2018年末，邮储银行个人贷款总额达23198.4亿元，占总贷款的54.24%，近三年年均复合增长率为21.09%。申报稿显示：支持传统农户、新型农业经营主体以及涉农商户的融资需求，是邮储银行个人贷款快速增长的主要原因。

　　净息差水平升高，营收净利润双增长

　　可持续的普惠金融业务模式，需要实现金融机构与客户的双赢。

　　在服务 三农 及小微企业的同时，邮储银行业拥有了大量的个人尤其是农户客户，由此带来较为长期、稳定和低成本的资金来源。截至2018年末，邮储银行个人存款总额达到74679.11亿元，占存款总额的86.56%。

　　净利差代表了银行资金来源成本与资金运用收益之间的差额，类似于一般企业的毛利率。截至2018年末，邮储银行的净利差为2.64%，在已上市的大中型商业银行中位居第一。

　　对于商业银行来说，净利差不仅是利润的重要来源，也是持续盈利的保障。

　　申报稿显示，截至2018年末，邮储银行实现总营收2609.95亿元，较上年末增加364.23亿元，增幅为16.22%;实现归母净利润523.11亿元，较上年同期增加46.28亿元，增幅为9.71%。

　　支持实体经济，信贷投放力度持续增加

　　充裕且相对低成本的资金来源，使得邮储银行有条件加大信贷投放力度，在支持实体经济的同时提升收益水平。

　　申报稿显示，截至2018年末，邮储银行发放贷款和垫款42768.65亿元，较上年增加6467.3亿元，较上年同期增加17.82%。总资产达95162.11亿，较上年同期增加5036.6亿元。

　　近三年公司贷款总额年均复合增长率达19.93%，远高于上市银行的平均水平。

　　

　　除了加大对普惠金融领域的信贷投放外，邮储银行加大对重点基础设施建设项目、绿色信贷与战略性新兴产业、传统产业改造升级、城镇化发展等相关领域以及优质行业龙头企业的信贷投放。

　　不良率水平为国有商业银行中最低，拨备覆盖率提升

　　申报稿显示，截至2018年末，邮储银行不良贷款率为0.86%，明显低于其他国有大型商业银行和已经上市的全国性股份制商业银行。

　　在保持较低不良贷款率的同时，邮储银行的拨备覆盖率和贷款拨备率在过去几年持续提升。

　　截至2018年末，邮储银行贷拨备覆盖率为346.8%，较上年同期增加22.03个百分点;拨贷比为2.99%，较上年同期增加0.55个百分点。

　　截至2018年末，邮储银行的资本充足率为13.76%，一级资本充足率为10.88%，核心一级资本充足率为9.77%，各项资本充足率均满足监管要求。

　　但是，随着资产规模增加、新金融工具准则实施以及银行监管体系的变化，邮储银行和其他大部分上市银行一样，有进一步提升资本金的需求。

　　申报稿显示：邮储银行若在A股成功上市，其募集资金在扣除发行费用之后，将全部用于充实资本金，公司的资本充足率、一级资本充足率以及核心一级资本充足率都将得以提高，公司抵御风险的能力也将进一步提升。

　　十多年前，2006年，工行和中行在上交所挂牌上市，标志着中国银行(3.64 -1.09%,诊股)业和国有银行改革进入新阶段。

　　十多年后，国有大型商业银行阵容扩充到六家，营业网点覆盖全国几乎所有县市的邮储银行回归A股，国有银行在A股上市之路将正式收官。