发布时间:2019-10-15 15:11:50 文章来源:互联网
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  改革开放四十年年,各行各业从无到有,从小到大诞生无数的企业,当前改革向纵深方向发展,行业内竞争白热化,伴随着资本市场制度的完善,国内企业的兼并重组风起云涌,进入了快速发展阶段。自2014年以来,并购市场的交易数量、规模屡创新高,并一举成为全球第二大并购投资地,仅次于美。仅仅刚刚过去2018年,就发生阿里95亿并购饿了么,美团27亿收购摩拜,快手兼并AcFun视频网站,拉夏贝尔100%控股Naf Naf等堪称教科书式的并购案例,有成功也有失败。

  什么是兼并?为什么兼并低市盈率的公司能够提高股价?

  前面我们说过,不同行业市场给予的PE股市标准不一样,这也是二级市场最喜欢的一种估值方法,在这两种原因的叠加下,由于兼并就会出现PE估值标准的选择,从而会推高股价。根据兼并所涉及的领域是否相同,兼并可以细分为跨界兼并和行业内兼并。

  总之,在跨界兼并方面,大多数都是玩资本运作,刺激股价,实际成功的案例不多。

  行业内的兼并,兼并双方几乎都是怀着同一目的,互惠互利,做大做强成为行业龙头。更多的是从产业整合和协同效应出发而实施的兼并重组,这是有利于行业发展和兼并双方的。在这种情况下,市场预期公司越来越好,市场占有率越来越高,规模效应体现,顺理成章股价也就被推高。

  例如:吉利汽车兼并收购了丹麦盛宝银行25.71%的股份,此后又表示希望以51.5%的股份成为大股东。如果成功,吉利不仅可借此为其在欧洲的发展提供融资支持,也可以快速拓展北欧的消费渠道。同样,亚马逊兼并收购国全食超市,也是打开线下销售渠道、借网络销售优势布局实体零售业的关键一步。这就是典型的产业链上的纵向兼并收购,从而增强公司的竞争力。

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