一帮人为“罗辑思维”IPO这事儿吵起来了

　　 罗胖 官宣，罗辑思维终于要申请上市了。

　　10月15日晚间，北京证监局官网更新了一则辅导报告。报告显示，北京思维造物信息科技股份有限公司(下称 思维造物 )首次公开发行股票并拟在科创板上市，辅导机构为中金公司。

　　此外，该辅导资料显示，思维造物第一阶段的辅导期为2019年9月至10月，第二阶段的辅导期为11月至12月。

　　思维造物的重要载体即是 罗辑思维 ，由知名媒体人罗振宇创办。

　　值得关注的是，随着思维造物科创板上市辅导信息的公布，争议已起——该公司所代表的知识付费模式是否符合科创板所要求的行业定位，模式创新是否适应于科创板的包容性?

　　01罗辑思维的圈地运动

　　 每天一段罗胖的60秒语音，推荐一本值得阅读的好书。关注罗辑思维，我们一起终身学习 。正如同吴晓波之于 吴晓波频道 ， 罗辑思维 从成立之初就打下了罗振宇本人极深的烙印。

　　很快，深谙用户心理，拥有丰富财经媒体经验的罗振宇，以其提供的 有种、有料、有趣 的内容，迅速俘获了一大批求知欲强、追求趣味的年轻用户的喜爱。

　　2013年以来罗辑思维先后获得了顺为资本、启明创投的投资，并在2015年10月完成了高达数亿元的B轮融资，由中国文化产业投资基金、真格基金、启明创投等共同投资。

　　2016年5月， 得到 APP正式上线。至此，罗辑思维正式开始其在知识付费领域跑马圈地的历程。

　　其商业模式简单来说就是，罗辑思维团队联合不同领域的知识大牛，在得到APP发布多种类型的知识形式，用户则可以在得到APP上购买相应的知识服务。

　　值得注意的是，由于在 得到 上知识服务的载体是文字、音频的形式，不受物理世界的约束。一次制作，可以持续售卖，边际成本很低。

　　再加上罗振宇请来了薛兆丰、万维钢、宁向东、吴军、武志红等学术界的 顶级流量 ，为课程内容提供了背书。

　　脚踩 知识付费 东风的罗辑思维至2016年底，用户数量已经达到351万。同年其还获得了C轮融资，其中真格基金继续跟投。

　　2017年9月，罗辑思维宣布完成了D轮融资，投后估值高达80亿人民币，投资方包括红杉资本系、华盖资本、腾讯以及华兴资本等。随后，市场上便流传其2018年要上市的传闻。

　　02 双面 罗振宇

　　在央视时曾担任CCTV《经济与法》、《对话》栏目制片人，以及《决战商场》、《中国经营者》、《领航客》等电视节目主持人，为第 一 财 经 频道总策划。

　　辞职后，打造的知识脱口秀节目《罗辑思维》，在优酷、喜马拉雅等平台播放量超过10亿人次。推出的 得到 APP，2018年的用户数量已经超过2000万。

　　外界看来，罗振宇的职场经历是一路繁花相送。

　　不过网络上对其的质疑之声也是不绝于耳。轻则调侃其为 卖书的 ，重则指其为 骗子 、 贩卖焦虑的人 。

　　有业内人士认为，类似罗辑思维这样的知识性节目，很容易让人产生读书和学习的错觉，对于那些想上进的人而言是百害而无一利的，需要警惕。

　　这些浅阅读、浅学习模式，实际上是以高级精英、告知分子的姿态，强行灌输给你 如何变得更优秀 的内容，是对用户消费行为的强行绑架。 　　

　　

　　03 知识付费 的成长障碍

　　格菲科创板研究院分析师张鹏翼认为，罗辑思维是从做内容起家，后来做了得到平台，罗振宇是想把知识付费这个赛道做大的，谋求上市其实是合理的。

　　张鹏翼称，知识付费放在10年之前做知识付费是肯定做不起来的，一方面移动互联没有现在发达，另一方面有知识学习诉求的用户占比没有现在这么高;

　　但在知乎，包括微博这些平台发展起来后，逐步有了意见领袖这样的人物，他们输出的内容能够被粉丝很好地接受，粉丝是愿意为这种意见领袖打赏付费的。再后来又衍生出了系统化的内容输出，解决了用户对知识渴求的焦虑。

　　不过，张鹏翼认为，内容输出者很难做到持续性输出，特别是知识性的内容，所以对于输出者来说，他的后段运营又比较重要，这可能包括输出者在知识方面的自我进化，还有满足用户的非知识性诉求。

　　 知识付费分为两类，一类就是纯知识付费，一类是运营成一个圈子。如果做单纯知识付费，生命周期可能会很短。 张鹏翼如是说。

　　格菲科创板研究院创始人景奉平则认为，知识付费需要营造一个 生态圈，不只是有主菜，还要有配餐;不仅仅是内容输出，还有运营。

　　很多个人IP、大V，后期增长难以为继，就是这个原因：没有营造出客户流连忘返的生态圈。也就是说，粘性较差。客户粘性不佳，就得引流，而现如今获客成本居高不下，其成长的天花板也就显现了。

　　04科创板之赞成VS反对

　　然而，思维造物拟冲刺科创板引发了两种不同的声音，来自投资、智库、保荐机构等多个行业领域的资深人士谈及了自己的观点，赞成或者反对声针锋相对。

　　【1】反对方：

　　国内某知名券商保荐代表人表示，思维造物整体的经营模式与科创板所聚焦的科技创新、硬科技行业有较大的差距，不符合当前的科创板定位，现在名为接受科创板辅导上市，实则可能为了提升估值。

　　资本邦研究院院长张岩认为，当前科创板上市的行业要求为高端装备制造、新一代信息技术、生物医药、新能源、节能环保、新材料六大行业，罗辑思维不符合行业要求。

　　此外，目前科创板开板不久，上交所对拟上市企业的科技含量审核要求很高，思维造物不符合科技含量要求。

　　张岩称，未来，若科创板上市要求降低，思维造物可能有机会在科创板上市。创业板如果实施注册制改革，罗辑思维寻求创业板上市的机会可能更大一些。

　　上海荣正投资咨询股份有限公司创始合伙人郑培敏认为，思维造物更适合注册制下的创业板，至少科创板公开的六大行业套不进去。正因为是中金，他们敢于挑战和影响规则。

　　至于创业板所要求的盈利条件，郑培敏认为，注册制下的创业板对盈利要求可能也有几套标准，另外据其所知，罗辑思维的盈利水平是不错的。

　　

　　【2】赞成方：

　　启赋资本联合创始人顾凯认为，创新商业模式也是一种技术，科创板的初期以硬科技为主，但也需要接纳模式创新类企业。

　　申万宏源(4.910,0.05,1.03%)首席市场专家桂浩明表示， 没有什么不合适的。看从什么角度说了，软科学也是科技，归为科创范畴也没有什么问题。

　　远望智库技术资本实验室杨川称，思维造物不属于硬科技，有些剑走偏锋。但从科创板鼓励创新角度看，它属于商业模式创新——创新知识、创新文化(3.800,-0.04,-1.04%)、创新环境、创新生态，促使我国软科技方面有所提高的话，应该是被鼓励的。

　　格菲科创板研究院景奉平认为，知识付费登录资本市场，而且是科创板，意味隽永。但是，具体到罗辑思维，作为个人IP，应该赞;但作为一个公众公司，其经营的稳定性和持续性，则需保持警惕。