国君:牛市不常有牛股一直在 为131只翻倍股寻1条主线

　　这些牛股究竟是如何炼成的？他们都具备哪些特征？

　　国泰君安策略团队本周发布重磅报告《行业集中度在提升吗？》，在统计了近五年128只股价翻倍的股票表现之后发现——行业结构优化，是头部公司股价表现优异的关键因素。

　　在此前报告《少数公司的“赚钱时代”| 国君七大团队解读2019年中报季》中，我们也重申过这一观点：

　　在经济增速放缓的大环境下，优势企业会在某种程度上挤压掉弱势企业的市场份额，从而获得逆势增长。未来一段时间内，一线优势企业的行情仍将持续，而二三线缺乏竞争优势的企业将继续萎缩。

　　那么这种行业集中度的提升，还会发生在哪些行业身上？

　　01

　　近5年

　　这些公司股价翻倍了

　　以近十年来公募基金持股比例较高、行业地位高、市值相对较大为选取标准，剔除2014年以来上市或者发生重大资产重组的公司，我们构建了一个由900只核心股票组成的股票池。

　　这一股票池的样本公司总市值占全A总市值的65%，2018年扣非净利润占全A的78%，具有较强的代表性。

　　而在此之中，共有131只个股涨幅超过100%。

　　根据这些公司的基本面及股价上涨的动因，我们将其分为13个类别：

　　1、养殖产业链

　　2、强周期科技股

　　3、价格敏感型周期股

　　4、白酒

　　5、大众食品

　　6、可选消费品

　　7、消费属性医药

　　8、高端服务

　　9、消费电子

　　11、电子装备

　　12、软件

　　13、工业服务与产品

　　▼  2015年以来涨幅超过100%的

　　养殖产业链主要标的

　　数据来源：Wind、国泰君安证券研究

　　▼ 2015年以来涨幅超过100%的

　　主要强周期科技股

　　数据来源：Wind、国泰君安证券研究

　　▼ 2015年以来涨幅超过100%的

　　主要价格敏感型周期股

　　数据来源：Wind、国泰君安证券研究

　　▼2015年以来涨幅超过100%的

　　主要白酒标的

　　数据来源：Wind、国泰君安证券研究

　　▼  2015年以来涨幅超过100%的

　　主要必选消费品标的