发布时间:2019-10-18 14:32:33 文章来源:互联网
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  第一,长端利率为何会下行?

  长端利率是指长期融资的成本,一般来说会在长期国债的收益率影响下进行波动,也就是说长端利率会和长期国债产生同涨同跌的现象。我们知道长期国债的收益率下降,来自于市场对于长期国债的追捧和购买,这意味着对短期经济形势的悲观和避险情绪上升,因此一般来说,长端利率的下跌就意味着更多避险情绪的上升。

  另一方面,更多的宽松政策也会压低长端利率,比如美联储在2008年经济危机之后进行的三轮量化宽松,就是以压低长期利率为目的,购买了大量长期国债,使国债收益率接近于0,从而挤压更多的资金进入市场。所以我们可以看到,无论是市场原因还是央行的宽松政策,压低的长端利率,都是提升资产价格、利多黄金的。

  第二,历史上长端利率与黄金价格负相关。

  既然长端利率的下降与避险因素挂钩,或者和央行的宽松政策相关,那么显然长端利率就与黄金价格负相关,较低的长端利率带来黄金价格的上涨。历史上长端利率的波动确实也与黄金价格总体呈现负相关的情况,一般来说利率降低都带来黄金价格的上升,并且我们可以看到美30年国债持续的收益率下降,带来过去几十年间黄金的连续增长。

  所以说现在的情况的话,基本上也就是这样的一回事儿了吧?难道说不是这样的一个情况了么?

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